孫慶龍的投資部落格

【投資家短評】

台積電（2330）再度以實際營收成長破除外資看衰言論，反倒是鴻海（2317）營收衰退令人失望。不過，在英特爾調降財測以及蘋果iphone5即將上市的利多加持下，9月份台積電及鴻海的營收表現有逆轉的可能，投資人現階段反而應該將目光投注在鴻海的未來動向。

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【今日最大誌】

蘋果iPhone 5上市前拉貨效應，已在電子業上游發酵。台積電昨（10）日公布8月合併營收494.97億元，再創歷史新高，優於市場預期；但鴻海8月非合併營收2,223億元，月減10.57%，下探近11個月新低，不如市場預期。蘋果新機出貨效應先反應在台積電等上游廠商，鴻海預期9月營收才會升空。

一樣是蘋果零組件供應商的鴻準，8月合併營收121.58億元，月增28.1%，創今年新高。代工廠和碩8月代工合併營收（含和聯、永碩）587.52億元，月減7.8%。

法人分析，大立光、鴻準等零組件供應商位在產業鏈的上游，8月營收已感受到iPhone 5拉貨效應，蘋果iPhone兩大代工夥伴鴻海、和碩，處於供應鏈的最下游，發酵時間稍晚。電子業營收也將呈現「上游先跳，下游遞延反映」的狀況。

台積電是高通、博通等蘋果關鍵零組件重要晶圓代工夥伴，8月合併營收494.97億元，月增2%，較去年同期增加31.5%；7、8月營收合計968.2億元，已達本季營收目標1,380億元的七成。

台積電前八月營收3,315.91億元，年增14.8%。法人看好台積電本季營收季增率將優於公司預估的6%至8%，上看10%，改寫單季營收新猷。台積電昨天美國存託憑證（ADR）以紅盤開出，盤中漲幅約0.5%。

台積電財務長何麗梅透露，由於部分客戶出貨提前，加上光罩收入較預期多，台積電本季業績可望優於預期。台積電目前不願第4季業績展望置評，預計在10月的法說會中揭露。

鴻海8月非合併營收2,223億元，年增3.68%；前八月非合併營收1.99兆元，年增21.99%，距離2兆元大關差最後臨門一腳，第4季有機會挑戰1兆元。鴻海主管昨天表示，3C產品均依照客戶需求進行出貨。鴻海昨天股價跌0.2元，收在88.8元。

【2012/09/11 經濟日報】