衡量台灣經濟的七大領先指標中,與台股趨勢方向最有直接關聯,就屬「外銷訂單」與「實際貨幣數」,前者反應未來1~3個月廠商營收與獲利的數據內容,後者則牽動台股的資金動能。外銷訂單與台股趨勢的關聯,主要是看「訂單年增率」的表現,年增率維持正成長,有利台股的多頭走勢,年增率若掉到負成長,台股的空方勢力就會抬頭。

 

2015-9-21 下午 04-03-37

 

經濟部8/20公布7月份外銷訂單的年增率為負5%,不僅連續4個月出現負成長,預估2015年也將出現全年負成長的狀況。

 

2015-9-21 下午 04-03-26

 

 

根據統計資料顯示,當台灣的外銷訂單年增率,全年度出現負成長的狀況時,全是反應台股進入空頭格局的變化,歷史上合計出現過七次:

 

 

(一)1975年:

 

 

外銷訂單的年增率,出現負5.86%的衰退,前一年度的台股,便已驚嚇重挫了61.03%。

 

 

(二)1982年:

 

 

外銷訂單年增率僅為負1.8%,在成長動能不足下,當年度台股的相對應跌幅也有19.14%。

 

 

(三)1998年:

 

 

受到前一年亞洲金融風暴的影響,台灣當年度的外銷訂單年增率下降9.42%,而台股的相對應跌幅為21.6.%。

 

 

(四)2001年:

 

 

2000年美國網路泡沫危機,讓台灣2001年外銷訂單的年增率大減17.1%,反應前一年台股重挫43.91%的股市變化。

 

2015-9-21 下午 04-03-17

 

 

 

(五)2009年:

 

 

2008年下半年金融海嘯席捲全球,台股當年大跌46.07%,外銷訂單年增率也在隔年出現負20.37%史上最大的衰退紀錄。

 

 

(六)2012年:

 

 

外銷訂單年減幅度為負2.3%,前一年台股受到美國債券被調降評等的衝擊,全年跌幅也高達21.18%。

 

 

(七)2015年:

 

 

今年台灣的外銷訂單,在全球還未出現明顯系統性風險前,就已經從4月份開始出現年減的衰退,主要是反應「紅色供應鏈」崛起的威脅,而下半年展望,在全球經濟陷入混沌不明時,持續衰退將是可預見的發展,因此2015年將成為台灣第7次全年負成長的一年,而台股截至8/20累積的跌幅,也高達13.73%。

 

 

總結而論,從歷史的資料顯示,有時台股會走在前面,有時外銷訂單會走在前面,不過,就結果來說,由於台股的結構,都是以出口為導向的企業為主,因此外銷訂單年增率的變化,確實與台股之間,有相當程度的連動關係。

 

 

 

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