孫慶龍的投資部落格

慶龍之所以會對健鼎(3044)產生研究的興趣，除了這是一家財務結構非常健全的公司，與近幾年公司也做好大擴產的準備之外，另一個從技術分析的角度來看，(1)股價跌深，以及(2)爆出歷史大量的量價發展，同樣也吸引慶龍的注目。

就股價跌深的部分，健鼎(3044)從2011年4月時的147.5元高點，開始反轉向下，迄今即使扣除近兩年3.6元與2.5元現金股利的影響，股價最大的跌幅也超過65%，即使近期反彈到57元附近，累計的跌幅也有57%之多。

再者，2013年11/26日當天健鼎所出現的41,103張成交量，不僅是2000年上市(櫃)以來，最大的一個單日成交量，也符合過去筆者所分享「Smart投資法」中的「一柱擎天型」。

一柱擎天型的個股，最明顯的特色，就是出現巨大的成交量(甚至是歷史天量)，而這個突如其來的巨大成交量，從技術分析的角度來看，就可能隱藏不可小覷的投資機會；可延伸閱讀：【量比價先行，爆出中航(2612)14倍的波段大漲！】

此外，為了更加確認上述的論點，具有客觀統計數據的支持，慶龍進行了電腦模擬的測試，計算期間為2013年1/1至2014年1/27，凡台股中符合(1)近900日跌幅前30%，與(2)近一日成交量創歷史新高等兩項條件者，皆列入「買進」的標的，並以此追蹤後續股價的績效表現。

整體而言，投資組合的報酬率為33.75%(下圖表紅色線)，同期大盤的報酬率為8.78%(下圖表墨綠色線)，此外，在合計17次的進場機會中，賺錢的機率為64.71%，賠錢的機率為35.29%，最佳報酬率為78.02%，而最差的報酬率則為負24.48%，平均報酬率為13.5%，平均持股天數為201.71天。

平心而論，雖然64.71%的投資勝率看起來還不錯，但由於範本數僅有17次，因此還需再延長歷史回測時間，拉高範本數後，才能進一步確認這套選股策略的可信度。

然而，平均持股天數201天，確實符合慶龍先前的經驗法則，一檔股票即使股價在下跌的空頭走勢中，爆出了歷史天量，雖然有「股價已到底部」的意味，但離真正「由空翻多」的發展，仍需一段時間，少則半年，長則一年。

以下是以2013年為回測期間，過程中所出現的個股明細，報酬率超過50%以上，包括萬國(3054)與新日光(3576)這兩檔股票，不過由於本次回測期間不夠長，因此絕大多數的個股，都是以2014年1/27(回測的終點日)作為賣出日，來結算績效結果，關於這一點，確實有必要再進一步拉長期間，作為最後的參考依據。

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