孫慶龍的投資部落格

【投資家短評】

ECB此次收購債券的目的在於壓低市場債券的殖利率水準，以利降低歐洲國家融資成本，不過，ECB並未明言要無上限收購債券，僅言明以不公開收購金額，市場似乎有過份樂觀解讀的現象；其次，過去歐洲央行每次口水護盤所引發的股市大漲皆無法持久，投資人進場前仍要以實際投資價值為選股標準！

【延申閱讀】

【今日最大誌】

歐洲央行（ECB）6日維持利率不變，並下修今年成長預測，但宣布將啟動無上限的收購債券計畫，盼以迄今最顯著的救市措施重拾對殖利率的主導權。歐股大漲逾3%，創1個月來最大漲幅；美股6日早盤勁揚逾1%，標普500指數回到金融海嘯前高點；歐元逼近2個月高點；西班牙公債上漲。

在會後記者會上，總裁德拉基宣布啟動名為「直接貨幣交易」（Outright Monetary Transactions，OMTs）的新措施，鎖定次級主權債券市場。他把新措施形容為因應債市遭「嚴重扭曲」的必要之舉。

他證實先前報導，只收購到期日最多3年的短期政府債券；利用沖銷手法，也就是央行將吸收OMTs所產生的額外流動性；並且放棄優先地位，代表央行與持有同樣債券的民間投資人地位相當。

德拉基強調，央行將嚴格維持超然的立場，在職權範圍內行事。他8月初曾說，已準備好再次干預主權債券市場。

歐洲央行收購債券目的在壓低債券殖利率，即各國在市場的融資成本。在利率決策公布前，西班牙成功標售35億歐元的債券，且融資成本下滑。西國指標性的10年期公債殖利率6日盤中跌14個基點至6.27%。

德拉基在記者會上敦促各國政府準備好啟動歐洲紓困基金。他說，如果各國政府沒有兌現相關承諾，央行有權利終止債券收購計畫。

歐洲央行稍早宣布，基準利率維持在0.75%的歷史低點，並預測今年歐元區國內生產毛額（GDP）萎縮0.4%，明年成長0.5%，均低於6月的預估；另上修通膨預測，今年將超過2%，明年才會降到2%以下。

【2012/09/07 經濟日報】