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【投資家短評】

 

統計目前主要歐洲銀行持有義大利國家主權債券金額約為654.41億歐元,曝險部位比持有希臘債券約145.34億歐元還要高出4.5倍之多,因此假如義大利真的發生倒債危機,對歐洲金融體系的影響絕對比希臘倒債更加巨大。

 

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【今日最大誌】

 

儘管義大利總理貝魯斯柯尼已同意下台,但仍無法平息市場疑慮,該國公債殖利率9日飆破7%的警戒線,一步步走上希臘和愛爾蘭等國後路,可能被迫接受紓困。歐美股、匯市聞訊重挫。

 

義大利借款利率近來因政經情況不穩而節節高升,LCH Cleamet和CC & G兩家結算機構9日又推波助瀾,先後提高義大利證券的保證金,義大利公債應聲大跌,殖利率急速拉高。

 

義大利2年期公債殖利率最高升抵7.36%,5年期的飆到7.68%,10年期漲到7.43%,都是歷來首見;擔保該國債違約的成本也站上空前新高,反映投資人信心急速流失。

 

LCH在聲明中表示,7到10年的義大利公債初始保證金(initial margin call)比率,從9日收盤後增加5個百分點至11.65%。CC & G隨後也跟進提高保證金。

 

歐洲股市9日開高走低,英、法、德等主要股市跌幅一度超過2%,震央米蘭股市最低更跌逾4%;歐元兌美元最低跌1.8%至1.3581美元。美股9日盤初即大跌逾2%。

 

如果義大利改朝換代後仍無法止住資金竄逃,該國可能就真的需要金援。在最糟的情況下,義大利可能違約,接著拖垮歐洲銀行,整個歐洲將陷入衰退,全球金融體系跟著陪葬      。

 

分析師指出,如果義大利公債殖利率飛越7%就說該國將被迫提出紓困,這個結果未免過於簡單。但他們也不諱言,義大利公債最近被拋售的情況,正讓該國面臨轉捩點。

 

義大利貸款成本飆高,短期內還有餘裕應付,問題是許多投資人如今擔心其公債價值可能繼續蒸發,因此會大舉撤離義大利債市,導致該國新標售的公債乏人問津。

 

倫敦蘇格蘭皇家銀行經濟學家卡優說,若不是歐洲央行(ECB)進場干預,義大利公債殖利率早就一飛沖天。

 

【2011/11/10 經濟日報】

 

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