慶龍在尋找兼具「營運成長」與「股價便宜」的潛力股時,就財報分析上所篩選的條件有三:(1)過去3個月,營收年增率超過30%(2)追蹤本益比在10倍以下,與(3)過去4季皆獲利。

 

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相較於先前《投資家日報》內容中的歷史回測數據,今天筆者的選股條件,多設了「持續獲利(過去4季皆獲利)」的條件,目的就是為了排除某些公司因為處分土地、處分轉投資,或其他因素,所造成的一次性認列收益,進而大幅美化EPS帳面數字的假象;關於上市櫃公司的CEO如何利用「處分利益」達到美化EPS的議題,有興趣的訂戶,可以延伸閱讀慶龍的著作【源源不絕賺好股】一書中,P.175到P.181的內文。(我要買書)

 

 

整體而言,多加一個「持續獲利」的條件,反應在股票操作的過程上,確實可以達到提升「勝率」與「平均報酬率」的效用。

 

2010年到2013年為歷史回測期間為例,當所有「買進」與「賣出」條件皆相同的情況下,多加「過去4季皆獲利」的買進條件,雖然總次場的次數從160次降低到142次,但賺錢的勝率卻從原本的69.21%提升到74.63%,此外,平均的投資報酬率也從32.8%上揚到35.6%,詳細的數據內容,可參閱以下兩張圖表。

 

 

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另一方面,慶龍基於「個人喜好」因素,在投資上,會傾向排除股票代號25開頭,以及55開頭的營建股與營造股,而這「個人喜好」的參入,卻也意外改變上述選股邏輯下的歷史回測結果。

 

 

整體而言,就投資勝率的部分,「原始條件」的勝率雖然已經達到69.21%,但如果多加一個「持續獲利」的條件,勝率又可提高到74.63%,此外「排除營建股」後,勝率可再提升至77.27%。

 

再者,就平均每筆的投資報酬率來看,「原始條件」的報酬率為32.8%,多加「持續獲利」後,可再上揚到35.6%,再考慮「排除營建股」的條件之後,報酬率則持續上揚到38.04%

 

 

 

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