孫慶龍的投資部落格

【投資家短評】

宸鴻(3673)以往最大的優勢是觸控面板後段貼合在業界良率最高、品質最好，這也是宸鴻(3673)一直穩居蘋果最大供應商的原因，但是在觸控前段的感應器(sensor)部份，則向來都不是宸鴻(3673)的強項，且產能也遠遠不足。

透過這次55.82億元的投資案拿下達虹主導權後，宸鴻(3673)將坐擁全球觸控感應器一半的市占率，一舉躍升為龍頭廠，不但如此，經濟規模的提升，將大幅增加宸鴻(3673)議價與定價的能力，也提高了宸鴻(3673)在新世代觸控技術產業標準制定的發言分量。

因此對宸鴻(3673)而言，雖然又得跟銀行借錢，但只花55.82億元就能拿下觸控產業的影響力，實在划算！

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【今日最大誌】

觸控面板廠商TPK宸鴻昨（18）日宣布，以每股31元，向友達集團取得達虹19.9%的股權，成為達虹最大單一股東，交易金額55.82億元，垂直整合上下游，穩坐觸控面板龍頭地位，開啟全球觸控產業整合的新浪潮。

宸鴻財務長劉詩亮表示，此次入股達虹可望為宸鴻帶來四大效益，包括產能合理化、整合的行銷策略、技術合作、供應鏈的材料議價能力，觸控產業整合已經開始，龍頭廠宸鴻定位為「產業整合者」，擴大經濟規模以訂定業界標準，讓同業來跟隨。

宸鴻以小搏大吃下達虹，大幅拉開與勝華、奇美電等競爭對手的差距，占有全球近一半的觸控感應器（sensor）市場。宸鴻將在達虹董事會取得三席董事，以17日達虹最後成交價23.4元計算，TPK收購達虹溢價約32.5%。宸鴻昨天上漲11元，收盤價898元，穩居股后；接下來將赴達虹做實地查核，預計兩個月內可以完成交割。

法人表示，表面上宸鴻是買貴了，但宸鴻拿下全球近半的感應器市占率，一方面避免對手殺價搶單，穩定價格，每個月可多貢獻1,000萬至2,000萬美元的營收，又能確保品質，可說一舉多得。

友達發言系統表示，該公司持有達虹20.05%股權，處分達虹19.9%的股權給TPK後，還剩下100多張，該公司將有29.9億元的處分利益，並看好觸控面板的前景，不排除未來雙方有更多的合作。

友達董事長李焜耀表示，透過股權交易的完成，期待宸鴻、達虹、友達間在未來觸控產業鏈上有更多的合作機會。

至於與友達是否結盟，劉詩亮說，雙方可以聯手提供完整的解決方案給客戶。為支應投資達虹的資金，宸鴻將辦理約58億元的銀行聯貸。

 【2011/05/19 經濟日報】