過去20來以來,台股有三次站上萬點的行情,分別是1990年2月時的12682,1997年8月時的10256,以及2000年4月時的10328,而綜觀三次台股的萬點行情,主流類股的表現也反應出當時台灣產業與投資的概況;1997年以前「金融股」與「傳產股」為台股的投資重心,而1997年以後電子股不但趁勢崛起,更是獨領風騷。

 

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隨著台灣產業的時代變遷,慶龍大膽預言第四次台股的萬點行情,將會在未來幾年內發生,而「電子」與「傳產」雙主流的架構,將會是推升上漲行情的動力來源。

 

掌握未來趨勢,就必須得先去了解過去的歷史脈絡。

 

第一次台股的萬點行情(12682),市場中的主流類股以金融與傳產為主,其中金融股更有六檔股票站上「千元」以上的頂級價位,國泰人壽(2882)1975元、彰銀(2801)1105元、第一金(2892)1110元、華南金(2880)1120元的歷史天價,都是在當時「台灣經濟奇蹟」的時空背景下所創造出來的。

 

傳產股的表現也不遑多讓,不但擠身「百元俱樂部」的個股比比皆是,橫跨的產業更包含紡織、機電、化學、水泥、食品、營建、航運、觀光、百貨等等,可以說是「百花齊放」的年代(詳見附表)。

 

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然而隨著房地產與股市資產的泡沫,以及台灣工資成本大幅上揚的壓力下,金融股與傳產股的營運表現,則開始出現每況愈下的情形,加上1990年政府的兩大開放政策:(1)開放新銀行設立,與(2)開放台商赴中國投資與貿易,不但造成金融股「過度競爭」與傳產股「產業外移」的結構性改變,更成了壓垮類股股價的一大來源。

 

(未完、待續)

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