孫慶龍的投資部落格

農曆年前，慶龍接受《今周刊》專訪，從產業趨勢，挖掘口袋好股，報導內容如下：

鎖定六大亮點 三達人口袋好股大公開

撰文： 沈瑜、呂玨陞 日期：2018-02-12 分類： 股債前線 文章出處： 1104/1105

「台股萬點只是起點。」施俊吉的這番話，的確可形容今年的台股。二○一二年上市櫃公司總獲利一．○四兆元，一七年的獲利預估會達兩兆元，但是對比五年前，指數漲幅卻沒有超過一倍，從獲利結構來看，台股走勢相當扎實，認為今年台股指數仍會向上走揚，目前還看不見衰退的訊號。

去年年初，大部分投資人對台股不具信心，但卻進入有史以來最長萬點行情；今年，投資人對於股市還是戒慎恐懼，代表景氣還在成長階段，未到景氣樂觀的高峰，也不至於有破滅的危機；再把時間拉回到十年前，全球科技股本益比已到四十倍以上，對比現今全球新興市場科技股本益比還不到二十倍，科技業泡沫化的機會較低。

展望狗年，雖然樂觀預估今年的大盤趨勢，投資人還是要謹慎選股，除了要聚焦基本面強勁、去年成長或轉虧為盈的企業，技術面應該要掌握均線呈現多頭排列的成長股，如上銀、瀧澤科等；或是利多出盡，去年下半年不漲反跌的轉機股，且周KD線在二十以下有黃金交叉的現象，如台達電、鴻海等。

搭上產業風潮  長線布局上銀

以整體產業趨勢看來，工業機器人是不可避免的趨勢，去年美國主要設備商與機器人概念股當中，主要從事工業自動化機器設備廠商的康耐視（Cognex）漲幅超過九成，高過去年因AI（人工智慧）、比特幣話題不斷的輝達（Nvidia）。而工研院也預估，今年全球工業機器人產值將達一．一兆台幣，而這部分，正好是台灣廠商的強項。

獲利基本面強勁的個股，以上銀（二○四九）為代表，有股價創新高及站在產業趨勢兩個條件，加上前幾年拚命擴產，營收終於在去年收割，屢創歷史新高，營收年增超過三成，符合三個獲利成長股的條件。「產業對了，站在風口上連狗都會飛。」營收的成長，將會是上銀扎實向上的力量。

以「滾珠螺桿」與「線性滑軌」為主力產品，下游產品應用相當廣泛，尤其是從工廠的自動化設備到醫療用的機器手臂，都需要上銀的零組件。

以科技產業為例，現在許多的精密加工技術都已經進入奈米製程，而負責定位和傳動的滾珠螺桿與線性滑軌，就決定了產品的生產品質與良率，上銀的產品儼然是所有精密機器的關鍵零組件，因此，如果這二個關鍵零件沒有到位，就無法達到精密定位的功能。

比較需要注意的是，每年第一季上銀都有匯損的狀況，易造成股價震盪，短期來說是個風險，但若將時間拉長，反而是適合進場的時機點。

轉機股代表邦特（四一○七），是生產洗腎用品的醫療廠商，主要生產洗腎專用耗材，藥用軟袋、血液迴路管及TPU體內導管。一四年啟用時，因為無法與長期合作夥伴美商生醫廠富美實（FMC）確認最終訂單價格，故菲律賓廠（簡稱菲廠）未如預期接單。在產能利用率極度不足的情況下，拖累了近幾年邦特的營運，一七年股價也掉到二年內低點七十三．五元。

邦特訂單成長  營運倒吃甘蔗

不過，邦特也沒有讓廠房空轉，直接在當地尋找訂單，並在去年下半年爭取到德國醫療器材商柏朗（B.BRAUN）擴大訂單，菲廠產能利用率已達四五％到五○％的水準，同時也分散客戶集中的風險。

加上既有軟袋客戶的新訂單，以及TPU導管銷量成長的貢獻，第四季倒吃甘蔗，全年營收達十四．二億元，創下歷史新高。

若今年能爭取到FMC的訂單，將菲廠的產能利用率再度拉高，營收貢獻將有機會再翻倍，屆時，只要技術面擺脫短中長期各線的糾結狀態，且周KD線在二十以下發生黃金交叉，都是可以考慮進場邦特的時機。

（呂玨陞）

本文From《今周刊》2018年2/12

當時上銀(2049)股價為358.5元，至今最高漲至530元，波段漲幅47.8%

當時邦特(4107)股價為83.9元，至今最高漲至133元，波段漲幅58.5%

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