伺服器代工廠神達(3706)公告第三季財報，受到認列轉投資收益的影響，單季EPS衝高到6.53元，前三季EPS達到9.56元，不僅創下史上最賺錢的紀錄，每股淨值更上升到41.4元，換言之，若以今天收盤價31.75元計算，股價淨值比僅為0.77倍。
神達(3706)繳出獲利非常亮眼的成績單，相信日報的訂戶，一點也不意外，畢竟回顧9/27的日報，當時慶龍一方面透過「葛林布雷」神奇的財報公式，挖掘神達的投資價值，另一方面也對於Q3的獲利，作了以下的推估：
神達(3706)一方面股價再度回到30元以下，另一方面由於本業獲利穩定，加上業外收益豐厚，因此也納入到葛林布林前段班的企業名單，總排序在1700多家上市櫃公司中，位居第11名。
神達(3706)第二季EPS之所以會衝到2.46元，主要是受到兩筆業外的處分利益所致，一是位在廣東的土地，處分利益約2.4億人民幣，折合台幣約10.3億元，二是在美股掛牌交易的轉投資公司Concentrix Corpopration，交易股數為359,754股，每股交易金額為145.5美金，處分利益為3562.8萬美金，折合台幣約9.97億。
10.3億台幣加上9.97億台幣，合計20.27億台幣的處分利益，以120.66億股本計算，不僅貢獻1.68元的EPS，更直接拉動神達(3706)第2季獲利上升到2.46元。
此外，值得留意的是，處分完上述這兩筆的業外收益之後，神達目前還是擁有非常多未來的潛在處分收益，分別如下：
(一)持有Concentrix Corpopration的潛在處分收益
神達目前還持有高達4,940,226股數，持股比例約9.49%，持有成本2.27億美金，平均每股成本約46美金，換言之，若以Concentrix在美股NASDAQ交易的9/24收盤價168.68美金計算，神達潛在的每股處分利益為122美金=168-46，潛在的處分利益高達6.26億美金=122*494萬股，若以28匯率計算，約等於175億台幣，換算成EPS貢獻將高達14.5元。
(二)持有新聚思SYNNEX的潛在處分收益
今年9/1神達(3706)公告了一則重大訊息，由於在美股掛牌交易的SYNNEX，持股已降至5.53%，因此財務報表認列損益的方式，將從「權益法」轉變成為「透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產」，簡單來說，就是從只有當處分持股時才要認列損益，改為每季都要按照持股市值的增減來認列損益。
此一財報認列損益方式改變，將對神達(3706)產生兩大影響，一是今年Q3將一次性認列約72億台幣的未實現利益，EPS貢獻約5.96元，二是今年Q4以後，SYNNEX股價的變化，將會直接反應在神達每季EPS的增減。
本文From《投資家日報》2021年11/17
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