孫慶龍的投資部落格

美國聯準會主席鮑爾上周五在全球央行年會(傑克森洞年會)中，發表強勢鷹派的言論：「降低通膨是要付出不幸的成本，但若不能重拾物價穩定，引來的痛苦會更重。」，換言之，鮑爾的言論，一方面對外宣示，即使會讓美國經濟陷入衰退，也不會改變目前聯準會打擊通貨膨脹的決心，另一方面也預告聯準會9月還會再升息3碼，加計今年已升息9碼之後，預估到9月底聯準會已升息12碼。

聯準會9月將強勢再升息3碼的市場預估，也造成周五的美股，出現嚇破膽的走勢，道瓊大跌1008點，跌幅3.03%，S&P500大跌3.37%、那斯達克下跌3.94%、費城半導體更崩跌5.81%。

受到美股崩跌的影響，台股今天出現股匯雙殺的局面，一方面新台幣兌換美元早盤一度大貶1.74角，來到30.392創29個月新低，另一方面台股盤中更大跌超過420點，不僅失守一萬五千點的關卡，更讓這兩周原本認為台股站上季線，就能「萬無一失」的翻多論點，立即演變成「萬五一屍」的結果。

此外，根據美國FedWatch在8/28的市場預估，2022年升息12碼的機率為0.8%，相較於7/27的市場預估33%，大幅下降了32%，升息13碼的機率也從7/27的45.3%下降至8/28的12.1%，升息14碼的機率則是從7/27的19.3%上揚到8/28的43.4%，升息15碼的機率從7/27的2.4%跳升到8/28的43.7%，升息16碼的機率一樣是零。

上述的FedWatch，是目前市場投資人常用的參考網站，透過芝加哥商業交易所所公布的30天期聯邦基金的期貨價格，來做為預測未來聯準會Fed升息與降息的機率，並藉此推估未來利率的水準。

平心而論，看到聯準會9月將再升息3碼的新聞，慶龍一點也不意外，畢竟回顧7/28的日報，就已經領先市場，做出了相關分析如下

萬眾矚目的美國Fed聯準會7月例行會議，沒有太大意外，再度做出升息3碼的決定，並且暗示下一次9月的例行會議，將再升息3碼，換言之，加上今年6月底以前已升息6碼，今年聯準會已升息9碼，預計9月過後將再累積到升息12碼。

聯準會連續3次的會議將做出升息3碼的決策，雖然帶來全球金融市場的一陣亂流，但其背後的目的，就是為了抑制日漸惡化的通貨膨脹率，畢竟2022年3月到7月的通貨膨脹率CPI，分別達到8.54%、8.26%、8.58%、9.06%與8.5%，不斷維持在近40年以來新高的水準。

    整體而言，雖然「一次到位」的升息動作，過程會造成股市的劇烈動盪，不過換個角度想，長痛不如短痛的好處，一方面可快速抑制日漸惡化的通膨，另一方面也可將造成市場負面衝擊的時間壓縮到最短。

    再者，聯準會的快速升息，由於會造成「美元強勢升值」的效應，因此對台灣直接的影響就是，若中央銀行沒有跟進升息，恐將觸動新台幣持續貶值的壓力，而台幣持續貶值，雖然會提供外資持續賣出台股誘因，不過也將提升台灣出口廠商的獲利。

本文From《投資家日報》2022年8/29

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