孫慶龍的投資部落格

看到日報長期追蹤的大成鋼(2027)，今天股價出現超過7%的跌幅，慶龍的眼睛不僅為之一亮，更開始盤算若股價持續下跌到便宜價時，是否又可再一次地提供聰明投資人布局的契機？

 畢竟追蹤大成鋼這一波的股價走勢，已經從7月時的最高點的63.7元，滑落到截至到11/1的最低點41.05元，由於波段的修正幅度已達到35%，在「跌深就是最大利多」的思維下，確實值得進一步追蹤。

至於大成鋼(2027)透過財報分析所計算出來的「便宜價」是多少？其實早在9/3的《投資家日報》就已經做了大方向的定調，當時分析指出：

    大成鋼(2027)辦理現金增資，雖然會造成股本的膨脹，稀釋未來的EPS，但卻可以對每股淨值，產生提升的效益。

    這是一個簡單的數學題，其計算的方式可以參考如下，此外，基本的邏輯就是資產負債表中，資產=負債+股東權益，這個恆等式的關係，當一家公司因為辦理現金增資，帳上多了一筆現金，自然就要反應在股東權益的提升上。

(一)2021年Q2每股淨值為20.15元。

(二)2021年Q2股東權益為319.84億元。

    計算方式為每股淨值*(普通股股本-母子公司持有母公司之庫藏股)，20.15元*(165.8億-7.07億)=319.84億元。

(三)增資後的股東權益上升至470.34億元。

    計算方式為近1季股東權益+現金增資的總金額，319.84億元+(每股43元*3.5億股發行股數)=470.34億元。

(四)調整現金增資後的2021年Q2每股淨值為為24.278元。

    計算方式為增資後的股東權益/(增資後的普通股股本-母子公司持有母公司之庫藏股)*0.1=470.34億元/(165.8億+35億-7.07億)*0.1=24.278元。

    了解了上述計算每股淨值的步驟之後，最後，就可以透過每股淨值的增減變化，去合理推算一家公司「企業價值」的評量區間。

本文From《投資家日報》2021年11/1

大成鋼(2027)當天股價在41.1元，至今最高漲至51.3元，

最高漲幅已達24%

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