孫慶龍的投資部落格

隨著近日的台股在半信半疑中成長，日報從4/20開始連續追蹤的好股票信邦(3023)，近期股價的表現也相當亮眼，其中突破歷史新高的內容，也讓現階段的信邦具備了「上漲無壓力」的籌碼優勢，今天股價最高來到149元的價格，已成功越過今年1月時的高點140元。

長期以來，慶龍主張，面對一家處於對的產業，又能繳出獲利成績單的公司，當股價已經成功突破歷史新高之際，最佳的投資策略，就是：除非明顯轉空，否則不預設高點，如此才能創造最大的投資利潤。

不輕易放棄股價已突破歷史新高的好股票，是慶龍近幾年從實務經驗中，所深刻體驗到的投資心法，並且具體反應在「停損不停利」的操作紀律上，堅信停損是為了保存實力，而不停利則是為了創造複利的財富效果。

此外，慶龍也認為，市場中許多飆股都有它共同的DNA，除了要符合未來的產業趨勢，就是要符合過去沒有、現在開始有、未來會有很多的條件之外，還有另外兩個重要特徵，一是營收與獲利要出現大成長，如此才能獲得法人的認同與買超的加持，二則是股價要突破歷史新高，因為它將具備「上漲無壓力」的籌碼優勢。

此外，從籌碼分析來看，一檔股票的股價若能突破歷史新高，除了代表過去所有買這檔股票的投資人，目前都呈現賺錢的局面之外，更透漏未來這檔股票在沒有任何「解套」的賣壓下，將非常容易引爆出一段「上漲無壓力」的飆漲走勢，就技術分析中的波浪理論來看，許多人會稱之為這是「邪惡的第五波」，但慶龍認為這會是投資飆股過程中，能夠創造出最為驚人收益的最重要階段。

波浪理論是1946年由美國分析師艾略特所提出來的一種分析觀點，他認為股價走勢都具有一定的韻律與型態，基本上包含了5波的上升趨勢(下圖1、2、3、4、5)，與3波的下降趨勢(下圖a、b、c)，其中第5波雖然是上漲的末升段，但在實務的經驗中，卻也常常是「漲勢」最無法無天的一段，其關鍵原因，慶龍認為與「上漲無壓力」有關，而一檔股票也只有在股價突破歷史新高的時候，才能在未來已經沒有任何解套賣壓的情況下，出現這所謂的邪惡第五波。

本文From《投資家日報》2020年4/29

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