回顧外資在2018年3/12到5/9,合計賣超1,328億元期間,台股中同時符合現金殖利率要在5%以上、外資近40日積極買超,與近5年都能穩定配息三大條件者,合計有18家企業,其中同屬於「通路商產業」,就有至上(8112)、增你強(3028)與大聯大(3702)等3家業者,占比高達1/6。換言之,單純從比重來看,通路商產業確實有它一定的投資吸引力,才能在外資瘋狂賣超台股的同時,獲得逆勢加碼的青睞,其中慶龍認為關鍵的原因有二,一是長期穩定的獲利,二是產業特性。

 

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以目前全球最大的半導體通路商大聯大(3702)為例,追蹤2010年到2017年的EPS,雖然市況好時可來到4元以上的水準,但市況不好時也可維持在2.72元以上的獲利表現,此外,現金股利的配發則更加穩定,近8年上下區間都在2.1元到2.6元,此外,若以2017年2.4元的現金股利推估,目前大聯大的現金殖利率達到5.5%的水準。

 

 

此外,另二家通路商也都呈現獲利穩定與優渥現金股利的表現,增你強(3028)4年現金股利分別1.7元、1.7元、1.5元與1.82元,若以目前股價計算,現金殖利率達到7.7%

 

 

 

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至上(8112)4年現金股利分別為1.1元、0.93元、2.47元與2.84元,若以目前股價計算,現金殖利率為8.5%

 

 

 

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本文From《投資家日報》2018年6/1

 

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