根據最新的籌碼分布來看,中信金(2891)目前不僅董監持股的比例僅為0.99%,辜家的持股中又有超過80%以上都進行了股票的質押設定(拿股票跟銀行借錢融資),換言之,辜家幾乎已「無本生意」的模式,就掌握了高達4.6兆元的金控資產,自然容易引起外界的爭議。

 

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畢竟相較於國內其他家族金控,中信金辜家的持股,確實非常微弱,以富邦金(2881)蔡家為例,董監持股比重高達21.56%,即使這幾年營運狀況不佳的新光金(2888)吳家,董監持股比也有9.69%的水準。

 

 

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以中信金的股權結構來看,未來不僅容易引發董監改選的經營權大戰,推升股價走揚的激勵效果之外,另外還有一個意外之喜,常常也讓持股的小股東大大受惠,就是:高價的股東會紀念品。

 

 

 

以2006年開發金(2883)與金鼎證的經營權之爭為例,當時公司派為了要拉攏並徵求小股東的委託書,不惜大手筆發放市價將近2,000元的電動按摩棒,而2014年的中信金(2891),辜家同樣也祭出市價高達2,000元的悶燒罐,期望能在董監改選中確保席次,其紀念品的價值,遠遠超過一般200元到300元的行情價。

 

 

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上述中信金(2891)的案例,提供了一個選股的方向,就是一家公司若本身董監持股比重太低,而股價本益比也低的情況,很容易成為第三方企圖搶奪「經營權」的一塊肥肉。

 

 

本文From《投資家日報》2016年8/22

 

 

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