孫慶龍的投資部落格

川普的意外當選，雖然掀起全球資本市場的大波動，但這也是慶龍認為金融市場最迷人之處，畢竟有大波動，才會有大機會，簡單來說，就是：不怕牛(大漲)不怕熊(大跌)，就怕遇到豬(不漲也不跌)。

此外，由於金融市場的最大風險，其實就在於「不確定」，因此當選舉結果「確定」揭曉之後，在風險下降下，反而更容易激勵股市有較好的表現，而這種風險與報酬的對應關係，正足以解釋為何自1984年以來，每次美國總統大選之後的一年，不僅S&P500上漲的機率高達87.5%，8次中有高達7次是上漲，平均漲幅更高達12%。

再者，另一個有意義的統計，就是不管是美股或是台股，每年到了12月，都容易出現因基金經理人有結帳的績效壓力，而出現「作帳」的上漲行情」，而台股又由於有許多集團(例如台塑、亞東、華新華麗)也會同步加入年底的作帳行情，因此反應在上漲的機率更勝過美股，10次中竟有高達9次是上漲，平均漲幅則落在2.81%。

總結而論，由於當前的金融局勢，會影響系統性風險的黑天鵝，都已經利空出盡了，加上又即將邁入年底的作帳行情，因此整體的投資氛圍，偏向多方的格局仍舊不變。

本文From《投資家日報》2016年11/11

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