整體而言,檢視崴強(6298)2014年Q3的資產負債表,一方面完全零負債(長期負債)的財務狀況,充分顯示CEO郭台強「有一分錢做一分事」的務實態度,另一方面公司目前的帳上現金也高達12.52億元,換言之,若以16.89億元的股本計算,崴強(6298)每股隱含的現金價值達到7.41(12.52/1.689=7.71)的水準。

 

2015-6-15 上午 11-55-38

 

一般而言,在計算一檔股票的合理股價時,由於強調的是公司未來創造現金的能力,因此對於已經賺到手上的現金,通常會採取扣除的方式,反應在買進成本上,舉例來說,假設崴強(6298)目前的市價為20元,再扣除7.41元的每股隱含現金之後,12.59(20-7.41=12.59)的價格,便可在某個程度上視為買進成本,此外,搭配崴強每年約可創造2EPS,以及2元現金股利來看,調整後的本益比便僅為6.29倍。(12.59/2=6.29),而調整後的現金殖利率高達15%以上

 

2015-6-15 上午 11-55-50

 

在台股已經來到9,000多點之際,還能找到如此「物美價廉」的股票,確實讓人印象深刻,此外,也讓慶龍想要進一步追究崴強(6298)這幾年所經歷的營運變化。

 

 

根據MIC的資料顯示,自2007年以來,由於受到數位相機與智慧型手機「照相功能」取代「影像掃描」的影響,全球掃瞄機產業,除了商用市場之外,家用市場已出現明顯的衰退,然而回顧2011年時的崴強,由於掃描機佔營收的比重仍高達85.41%,因此透過新增產品線,將營運的重心延伸到3C通路與多功能事務機,便成當時CEO郭台強的營運計畫,並且持續支持近幾年崴強(6298)營收還能夠持續成長的關鍵。

 

 

2015-6-15 上午 11-55-59

 

 

然而原本被崴強(6298)寄予厚望,並且入股3C通路商虹優(通路名稱為彩虹3C)56.4%的布局,由於營運始終不見起色,因此CEO郭台強在2013年Q4作出了全數出脫持股的決定,一方面2013年Q4的EPS,因為有這1.38億元的處分利益,多提高了0.84元來到1.04元。

 

另一方面,由於原本3C通路的零售業績約占崴強整體營收的22%,因此2014年開始,由於少了通路商虹優的營收挹注,也導致崴強2014年時所公布的每月所營收,出現了22%上下2%的年減幅度,不過,由於這都在合理的範圍內,因此絲毫不減損崴強(6298)物美價廉的投資優勢。

 

@我要【試閱】或【訂購】《投資家日報》

 

 

【延伸閱讀】

2018-03-30

《投資家日報》94狂趨勢

2017-11-03

鏡週刊專訪:孫慶龍10年身價漲百倍!

2017-10-12

《投資家日報》:天道酬勤、地道酬善

2017-10-03

孫慶龍如何6年狠賺5000萬元?!【TVBS】

2017-02-03

《投資家日報》核心價值:作對投資、做出績效

 

    全站熱搜

    luckylong 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()