孫慶龍的投資部落格

【投資家短評】

主要的原因還是在於整個產業鏈「重覆下單」的問題，下游廠商回補完庫存之後，歐美經濟在背負「去槓桿」與「高失業」的壓力下，復甦力道仍顯薄弱下，因此成長趨緩是必然的趨勢。

【新聞重點】

台積電董事長張忠謀昨（17）日說，全球半導體產業短期相當樂觀，但以每六個月為周期來看，今年下半年到年底的成長率將趨緩（trend Down），直到明年初才起來；中期（2011至2014年）來看，成長率約4%至5%。

張忠謀昨天出席全球半導體聯盟（GSA）內部舉行的高峰會議，擔任開場主講貴賓。他對全球半導體長期高成長的看法沒有改變，對下半年景氣的看法是首度發表。他認為，自2009年以來這一波半導體大成長的力道，將在下半年開始趨緩。

在場一位IC設計廠商認為，解讀張忠謀的談話，意味這波半導體多頭走勢，歷經去年下半年谷底大反彈後，今年下半年的復甦力道與再往上的空間有限。與會人士解讀，短期半導體景氣將由中性偏多，走向中性偏空。

張忠謀也提到，晶片占整個電子元件成本比重逐步下降，可能是晶片沒有以前那麼貴，加上新的電子元件如觸控面板的產生，稀釋晶片占電子產品總成本的比重。這是否意味晶片需求趨於飽和，值得觀察。

張忠謀同時預估，2011年至2014年這四年期間，全球半導體成長率約4%至5%，相對於他預估今年全球半導體成長幅度達18%，未來四年的平均成長幅度趨緩。

去年以來，張忠謀對全球半導體趨勢不斷上修，直到第一季法說，他仍正面預估，去年全球半導體產值下降9%，比去年第四季他預估下滑的12%縮小，而今年則可成長18%。

至於晶圓代工去年產值，他在1月底法說會預估年衰退17%，大於去年第四季時他預估衰退14至15%；受限高階產能不足，張忠謀預估，今年晶圓代工成長率29%，出超乎法人預期。

這次GSA高峰會議卡司陣容相當堅強，除了張忠謀成為座上賓，三星半導體社長權五鉉、東芝半導體部門總裁Shozo Saito也都與會，國內外半導體上、中、下游數百名高層共襄盛舉，晶圓二哥聯電高層昨日忙著召開董事會，執行長孫世偉也在百忙中特地參加晚宴。

【2010/03/18 經濟日報】