花旗經濟驚奇指數(Citygroup Economic Surprise Index，簡稱ESI)，為花旗銀行與摩根士丹利在2003年時所共同編撰的指數，其衡量的依據，就是透過各項經濟數據與市場預期是否產生落差？作為判斷景氣變化的依據，各項經濟數據包含失業率、就業人數、消費者物價指數等等，而市場預期的標準，則是參考彭博Bloomberg News的調查中位數。
整體而言，當景氣好轉且公佈的經濟數據也都超乎市場預期，驚奇指數就會向上走揚，反之，當景氣陷入衰退且公佈的經濟數據也都低於市場預期時，驚奇指數就會往下走跌。
此外，臨界點的「0」是重要的觀察指標，當驚奇指數「從負翻正」到0值以上，代表目前市場所公佈的一連串經濟數據，都超乎市場預期，自然也就能夠提供股市上漲的動能，而根據歷史的統計資料顯示，當花旗驚奇指數「由負翻正」時，2009年到2017年期間，後1個月美股上張機率高達100%，平均漲幅為5%，後3個月上漲機率為88%，平均漲幅為6%，後6個月上漲機率為100%，平均漲幅為13%。
追蹤近半年台股1700多檔的標的中，近期出現月KD在25以下黃金交叉的股票家數，在排除KY、TDR、債券型ETF、槓桿型ETF、反向ETF與ETN之後，在歷經2022年9月與10月分別只有39檔與38檔的低迷之後，2022年11月底快速上升到177檔，12月底持續走揚到272檔之後，2023年1月則是跳升到350檔，2月則維持在256檔的高峰。
繼2/2美國Fed聯準會決議升息1碼，將利率調升到4.5%到4.75%之後，2/8聯準會主席鮑爾再發表對未來利率政策的看法，他提到的重點有三：
(一)Fed先前暴力升息，並未衝擊經濟
美國的勞動市場異常強勁，顯示Fed先前暴力升息，來打壓通膨的政策，卻未以犧牲強勁就業市場為代價，對美國而言，是件好事；此外，美國財政部長、前Fed主席葉倫也樂觀表示：「美國失業率53年新低，不可能出現經濟衰退」
觀察美國近幾個月的失業率，一路從2022年10月3.7%，降至11月3.6%、12月3.5%，2023年1月更降至3.4%，並創下1969年以來最低數據。
金融市場的變化總是非常迅速，3/9美國Fed聯準會主席鮑爾還在國會表示，由於美國目前經濟數據非常火熱，因此暗示聯準會3/22將做出升息2碼，累積到20碼的決策，然而，隨著美國第16大的矽谷銀行，以及歐洲金融巨擘瑞士信貸相繼出現「破產」危機，也迫使聯準會3/22放慢升息腳步，只升息1碼，將基準利率提升到4.75%到5%之間，迄今累積升息達19碼。
此外，值得留意的是，從這次聯準會的會議紀錄來看，這一波的升息循環，不僅已經進入尾聲，2024年甚至有很高的機率，將開始啟動降息。
根據統計資料顯示，當台灣的外銷訂單年增率，全年度出現負成長時，確實有非常高的機率，會反應台股進入空頭格局的變化，歷史上合計出現過九次：
(一)1975年：
外銷訂單的年增率，出現負5.86%的衰退，前一年度的台股，便已驚嚇重挫了61.03%。
衡量台灣的經濟有七大領先指標，分別為股價指數、外銷訂單、實際貨幣數、製造業存貨、加班工時、核發建設面積、與半導體設備出貨，其中與台股趨勢方向最有直接關聯，就屬「外銷訂單」與「實際貨幣數」，前者可以合理反應未來3~6個月廠商的營收與獲利，後者則牽動台股的資金動能。
由於台股的主要企業都是以出口為導向，因此從過去的歷史經驗顯示，「外銷訂單年增率」的增減變化，確實與台股的走勢，有高度的正相關。
然而，2019年卻出現了歷史上最特別的一次，當年度的「外銷訂單年增率」為負3.1%，但台股不管是前一年、還是當年、甚至後一年，都未出現相對應的跌幅，甚至還逆勢上漲24.49%。
繼2/2美國Fed聯準會決議升息1碼，將利率調升到4.5%到4.75%之後，2/8聯準會主席鮑爾再發表對未來利率政策的看法，他提到的重點有三：
(一)Fed先前暴力升息，並未衝擊經濟
美國的勞動市場異常強勁，顯示Fed先前暴力升息，來打壓通膨的政策，卻未以犧牲強勁就業市場為代價，對美國而言，是件好事；此外，美國財政部長、前Fed主席葉倫也樂觀表示：「美國失業率53年新低，不可能出現經濟衰退」
一般而言，要預估聯準會未來可能的利率走向，觀察19位成員的決策意向，是市場普遍的做法，而這18位成員決策意向的分布，也稱為聯準會點陣圖(編按：下圖中的藍點，代表成員的意向)。
根據2022年9/21的利率決策會議的報告顯示，目前19位成員中，已經有高達16位成員支持年底時的利率要來到4%到4.5%之間，換言之，對照11/11時的利率在3.75%到4%來看，年底前預估將再升息2到3碼。
有同學問到這一波美國聯準會的升息目標，是否會超過6%，約當累積升息24碼以上？其支持的理由是目前美國核心CPI超過6%以上，8月到10月分別為6.32%、6.66%與6.31%；而這也是近期在台灣的網路媒體、甚至主流媒體上，部分經濟學家所主張的看法。
追蹤台股今年以來的走勢，10/25最低跌到12,629，不僅距離今年年初的最高點18,619，已經大跌5,990點，波段累積跌幅更高達32%。
上一次台股出現30%的跌幅，時間可追溯到2020年，當時由於新冠疫情大爆發，一方面造成全球經濟活動瞬間歸零，另一方面也造成全球股市大跌，而台股也從年初時的最高點12,186，急跌到3月時的最低點8,523，波段跌幅高達30%。
了解了VIX恐慌指數的編制目的與應用之後，再來進一步檢視1997年到2020年這段長達23年的期間，當VIX恐慌指數飆升到40以上時，台股是否真得就具備「跌深反彈」的契機？依照時間由近到遠，依序如下：
新台幣持續重貶，雖會造成外資大舉賣超台股的誘因，但由於新台幣的貶值，會直接提升出口廠商的獲利，因此其結果就好比這次「軒嵐諾颱風」一樣，雖然會對台灣造成一些災情，但只要防颱準備做得好，這次颱風所帶來的豐沛雨量，更直接化解了北台灣原本吃緊的水情，根據水利署的預估，今年年底前的供水都將無慮。
「北台灣原本吃緊水情」的比喻，慶龍從6/22的《投資家日報》就開始撰文討論，當時分析指出：
最近全球智慧型手機產業出現了烏雲罩頂的利空，全球最大的品牌廠、今年Q1市占率23.8%的三星，近日被南韓電子媒體TheElec紕漏，由於需求遠低於原本的預期，不僅經銷商目前推積的庫存高達5000萬支，高於平常2700萬支的正常水準，5月開始三星每月生產量更從原本的2000萬支降低至1000萬支，以因應居高不下的庫存；此外，全年的銷售目標也從原本的3.34億支下修到3億支，降幅約10%。
8/15《投資家日報》再從財報分析的角度，試著用更簡單明瞭的方式，來詮釋2022年的投資趨勢，當時分析指出：
2022年的台股，將會有兩個對股價產生「下跌」壓力的風暴，上半年是「升息風暴」，下半年是「經濟衰退所引發的庫存風暴」，其影響可以透過一個簡單的財報公式來表達，就是股價=EPS每股稅後淨利*本益比倍數。
假設一家現在EPS為10元的公司，市場願意給予的本益比倍數為10倍，那合理的股價就是100元=10*10，然而美國聯準會啟動快速升息，假設在升息15碼的情境下，對本益比的倍數將產生下修25.2%的影響，換言之，市場原本給予的10倍本益比，將會被下修到7.5倍(編按：四捨五入)，而合理的股價也就跟著下調到75元=10*7.5。
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