孫慶龍的投資部落格

瑞智(4532) 之所以能在2011年6~9月的淡季期間，營收非但未明顯下滑，甚至還出現媲美旺季營收的好表現，完全歸功於中國大陸市場對冷氣空調的強勁成長需求，而冷氣空調的內需市場，更被譽為未來十年中國大陸成長最快速的消費性產品。

若進一步分析名列榜首的“空調”過去七年的銷售變化，2005年~2009年期間銷售量並無太大的變化，大致都維持在2,500萬台~2,800萬台之間，2005年與2008年甚至還出現負3%的衰退，直到2010年開始才出現爆發性的成長，2010年YOY成長41.2%銷售量上升到3,789萬台，2011年預估YOY再成長34.4%銷售量來到4,919萬台。

為什麼中國大陸空調的銷售量近兩年出現如此快速的成長？主要關鍵是來自於4~6級的農村城市，隨著電力網路的改造、家電下鄉的政策、以及農民收入的提高等刺激下，大幅拉高了農村家庭的裝機量，預估2011銷售量為1,015萬台YOY成長60%，2012年銷售量為1,430萬台YOY成長41%，遠大於1~2級主要城市2011與2012兩年YOY+28%與YOY負1.3%的表現。

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