延續前一篇的分析內容,有了2023年台積電(2330)預估EPS31.73元之後,接下來就可以透過市場願意給予的本益比倍數,推算出合理企業價值的目標。

 

 

台積電(2330)便宜價是多少?

 

 

此外,需要留意的是,由於美國聯準會Fed是從20223月開始啟動升息循環,因此參考本益比的時間點,需要往前推演至20222月以前,此外,在擷取最高與最低本益比的倍數時,除了要將「極端值」剔除之外,參考的數值可有兩種選擇,一是選用最大公約數的平均值,二則是直接套用最高與最低值。

 

根據上述的原則,20202月以來,台積電的最高本益比約落在31.2倍,時間是發生在20211月,最低本益比落在18.89倍,時間是發生在20205月,因此一方面可得出本益比的倍數區間為2.462=(31.2-18.89)/5,另一方面可區分出代表不同本益比倍數的意義,分別為特價的18.89倍、便宜的21.35倍、合理(下緣)23.81倍、合理(上緣)26.28倍、昂貴的28.74倍與瘋狂的31.2倍。

 

 

在假設聯準會這一波升息循環終點將達22碼的情境下,預估將會對本益比的倍數,產生下修33.7%的影響(可延伸閱讀【獨家揭密:升息對股價的影響】,換言之,台積電(2330)的企業價值區間,分別為:

 

()特價的397.4=31.73*18.89倍本益比*(1-0.337)

()便宜的449.2=31.73*21.35倍本益比*(1-0.337)

()合理(下緣)501=31.73*23.81倍本益比*(1-0.337)

()合理(上緣)552.8=31.73*26.28倍本益比*(1-0.337)

()昂貴的604.6=31.73*28.74倍本益比*(1-0.337)

()瘋狂的656.4=31.73*31.2倍本益比*(1-0.337)

 

 

台積電(2330)便宜價是多少?

 

 

 

    追蹤今年台積電(2330)今年3月以來的股價走勢,最低點489元,大約落在合理價下緣501元附近,最高點594元,大約落在昂貴價604.6元附近,此外,隨著近期股價的回檔,台積電目前也慢慢接近合理價的上緣552元。

 

台積電(2330)便宜價是多少?

 

 

    再者,如果將投資的眼光放長到2024年,根據近3個月所有法人對台積電2024EPS預估的平均值為37.82元,在假設聯準會這波升息循環終點將達22碼情境下,預估將對本益比倍數,產生下修33.7%影響,換言之,台積電(2330)的企業價值區間,分別為:

 

()特價的473.7=37.82*18.89倍本益比*(1-0.337)

()便宜的535.4=37.82*21.35倍本益比*(1-0.337)

()合理(下緣)597.1=37.82*23.81倍本益比*(1-0.337)

()合理(上緣)658.9=37.82*26.28倍本益比*(1-0.337)

()昂貴的720.6=37.82*28.74倍本益比*(1-0.337)

()瘋狂的782.3=37.82*31.2倍本益比*(1-0.337)

 

 

台積電(2330)便宜價是多少?

 

 

本文From《投資家日報》20237/31

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