孫慶龍的投資部落格

之所以會選用近5年的平均值，而非只看一年度的股利，目的是為了透過拉長時間，來平衡公司營運的高低落差，畢竟只要能夠年年配息，就代表公司有一定的獲利能力，而股價短暫的起伏，不僅可平常心看待，聰明的投資人甚至還可以掌握低檔布局的契機，而這也是慶龍會開啟7%存股研究的原因，因為這蘊藏了「既可賺股利，又可賺價差」的投資機會。

7%存股聖經的投資策略，不僅已成功運用在2011年以來日報許多追蹤標的成功經驗上，即使套用在台股所有符合資條件的標的上，一樣也可創造通過大數據分析，且結果令人印象深刻的績效表現。

所謂大數據分析，指得就是：只要台股1700多家上市櫃公司，符合上述的買進條件(編按：近5年年年都能配息、且近5年平均現金股利所計算的殖利率來到7%)，在完全不管任何基本面、產業面、籌碼面、甚至技術面等因素，就直接列入買進名單，並且Buy&Hold到殖利率降到5%時賣出，在2010年1/1到2021年5/24期間的歷史回測，統計結果如下：

了解了慶龍主張的這一套存股策略，具備超過88%的勝率之後，接下來就可以思考，可成(2474)的企業價值；此外，由於財報分析的基本原則，是放在未來的預估值，除非未來不可得，才會退而求其次，用過去數據來假設會延續到未來，因此可成的這個案例，採用2018年到2022年5年期間的預估平均值，會比較合理。

值得留意的是，今天可成股價最低點來到153.5元，與採用預估數據所計算7%現金殖利率的股價154.3元，頗為接近。

本文From《投資家日報》2021年9/9

當時可成(2474)股價在156元

至今最高漲至189元，含10.2元現金股利

波段最高漲幅已達27%

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