半導體設備股翔名(8091)公布9月營收為1.46億元,較去年同期的1.03億元成長40%,此外,由於去年10月到12月基期較低,每月營收分別僅為1億元,1.05億元、1.18億元,因此若沒有太大意外,接下來幾個月,翔名(8091)一方面將可以持續繳出不錯的營收成長動能,另一方面也將印證8/25日報的分析論點。

 

 

2022-01-19_13-28-12.png

 

 

回顧8/25的日報內容(編按:新訂戶若想回看,可在群組中私訊小編),當時分析指出:

 

    平心而論,也差不多該是時候了,畢竟追蹤翔名(8091)過去3年的資本支出,2018年來到5.42億元,佔股本的比率高達123%2019年雖然下降至1.66億元,佔股本比率37%,但2020年再度上揚到3.85億元,佔股本比率回升到85%3年合計投入10.93億元,相當於4.55億元股本規模的240%,充分展現CEO吳宗豐想要帶領公司「大成長」的企圖。

 

    完成過去310.93億元用於擴充台灣產能的投資之後,接下來翔名的擴廠準備,將放在中國大陸的南京廠,預計將投入6億元的資本支出,期望能爭取未來更多半導體設備的市場商機;此外,在相繼完成擴產準備之後,翔名的生產基地除了2008年完工的新竹AB棟,與2011年完工的新竹C棟之外,2020年開始加入營運的新竹D棟與南京廠,也將成為公司未來重要的生產基地。

 

 

2022-01-19_13-31-40.png

 

 

 

再者,由於7月到9月營收已全數出爐,因此可作為推估Q3財報的重要基礎,整體而言,翔名(8091)Q3營收達到4.5億元,不僅創下近17季以來的新高,若以16.92%的營業利益率計算,單季營業利益可達0.76億元,在股本為4.55億元條件下,每股營業利益為1.67元,其計算公式為0.76/(4.55*0.1)

 

若以保守的15%的營業利益率計算,單季營業利益可達0.675億元,每股營業利益為1.48元,其計算公式為0.675/(4.55*0.1)

 

若以樂觀18%的營業利益率計算,單季營業利益可達0.81億元,每股營業利益為1.78元,其計算公式為0.81/(4.55*0.1)

 

2022-01-19_13-28-39.png

 

 

    至於15%18%的營業利益率是如何決定?主要參考翔名過去10季營業利益率平均值落在16.92%,並考量近四季營業利益率大致落在15%18%之間。

 

2022-01-19_13-28-27.png

 

 

另外,值得留意的是,由於檢視翔名(8091)的轉投資中,有一筆採取「FV變動」會計原則的轉投資事業,因此這筆轉投資事業川寶科技(1595)股價的高低,將會直接影響翔名每季的損益表現。

 

 

2022-01-19_13-28-51.png

 

 

整體而言,由於川寶的股價今年6/30是收在31.8元,9/30是收在39.05元,因此對於持有2,880張的翔名而言,將可直接認列轉投資收益,由於每張價差收益為7,250元,計算公式為為(39.05-31.8)*1000股,因此合計可認列2,088萬元的轉投資收益,計算公式為2880*7250元,由於股本為4.55億,因此Q3每股的轉投資收益可達0.45元,其計算公式為0.2088 /(4.55*0.1)

 

 

2022-01-19_13-29-02.png

 

 

有了0.45元的每股轉投資收益之後,就可以計算出翔名(8091)今年Q3本業與業外的收益總和,若營業利益率為15%,每股收益可達1.93元,若營業利益率為16.92%,每股收益可達2.12元,若營業利益率為18%,每股收益可達2.23元。

 

2022-01-19_13-29-18.png

 

 

 

最後補充一點的是,上述的計算,還未考量「新台幣的匯兌損失」,以及「稅賦的成本」,這都會影響到每股稅後盈餘EPS最後的數值。

 

本文From《投資家日報》202110/12

當時翔名(8091)股價在65.6元,

至今最高漲至92.8元,波段最高漲幅已達41%

 

【日報預覽圖】:

2022-01-19_13-29-37.png

@我要【試閱】或【訂購】《投資家日報》

 

 

    全站熱搜

    luckylong 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()