別跟聯準會作對，因為你永遠贏不了! @ 孫慶龍的投資部落格

長期以來，華爾街有一句名言：「別跟聯準會作對，因為你永遠贏不了You can not fight the Fed」，因此自然反應在美國時間9/22所召開的聯準會決策會議，之所受到全球資本市場關注的原因，而本次會議有三大重點：

(一)最快在今年12月，開始降低購債規模。

所謂購債，全名為購買債券，別名叫印鈔票，目前聯準會每月印操票的金額為1200億美金，預計從12月開始逐步降低每月印鈔票的規模，降至每月1000億、每月800億、每月600億、直到零為止。

整體而言，雖然從今年12月Fed將開始降低購債規模，但本質上還是持續地在印鈔票，資金的水龍頭依舊持續打開，只是稍微關小一點而已，全球各類資產，包括股市，還是具備「水漲船高」的推升效益。

(二)提早升息的時間點。

一般而言，要預估聯準會未來可能的利率走向，觀察18位成員的決策意向，是市場普遍的做法，而這18位成員決策意向的分布，也稱為聯準會點陣圖(編按：下圖中的藍點，代表成員的意向)。

舉例來說，9/22的會議中，雖然18位成員都一致認為2021年利率要維持利率0%到0.25%不變，但2022年贊同的就只剩下9位，6位認為要升息到0.25到0.5%，3位認為要升息到0.5%到0.75%；此外，2023年贊同維持零利率的只剩下1位，4位認為要升息到0.25到0.5%，3位認為要升息到0.5%到0.75%，1位認為要升息到0.75%到1%，6位認為要升息到1%到1.25%，3位認為要升息到1.5%到1.75%，因此似乎可以預告2023年聯準會已勢在必行；再者，長期利率目標2.5%則維持不變。