隨著這兩天義隆(2458)股價突破200元,若以1/18透過彼得林區選股策略,開始納入追蹤時的股價165元計算,至今2個半月的波段漲幅也達到21%,再度印證《投資家日報》總能領先市場、作對投資做出績效的專業價值。

 

 

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回顧2/192/22日報對義隆(2458)的基本面分析如下:

   

成立於1994年的義隆(2458),早期是以微控制器MCU與數位訊號處理器DSP產品發跡,2003年透過合併日商KOA台灣子公司,取得多指觸控Multi-Touch技術與專利之後,觸控IC晶片一躍成為公司最主要的核心業務,2018年觸控產品佔營收比重為69%2019年提升到73%2020Q3更直接拉高到87%,包括觸控螢幕晶片、觸控板與生物辨識晶片,主要是應用於智慧型手機、平板電腦、NB與穿戴裝置等終端產品。

 

其中,筆電應用晶片更並成為公司獲利的金雞母,不僅螢幕觸控晶片、觸控板、與指向桿產品市佔率全球第一、指紋辨識晶片市佔率也達到全球第二。

 

    義隆(2458)2020年營收能夠較去年大增59%,主要原因有三,一是拜全球NB筆電出貨強勁所賜,二則是歸功於本身市占率的提高,三則是新產品觸控帶筆晶片成長快速。

 

()全球NB筆電出貨強勁

 

     2015年到2019年全球NB觸控板的出貨量大致維持在1.61億台到1.65億台之間,不過時序進入到2020年,在「宅經濟」快速崛起下,全年出貨量預估可望跳升到1.9億台,年增率達到18%

    此外,搭載觸控螢幕的NB出貨量,也從2018年時的2600萬台,上升到2019年的3000萬台,與2020年預估的3500萬台。

 

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()義隆電市占率提高

 

    義隆電這幾年在NB筆電觸控面板的出貨量不僅是扶搖直上,一路2015年時的4300萬台、成長到2017年的5700萬台、2018年的6600萬台、2019年的8100萬台、2020年預估上看到1.2億台,全球的市占率也是節節高升,一路從2015年時的26%,提高到2016年時的30%2017年時的35%2018年來到41%2019年達到50%2020年更一躍到63%,成為名符其實的全球第一大廠商與隱形冠軍企業。

 

 

此外,義隆NB筆電螢幕觸控晶片的出貨量,也從2016年時的900萬個、成長到20171400萬個、20191700萬個、2020年預估翻倍到3500萬個,全球市占率則是從2016年時的42%,成長到2017年時的57%2018年來到66%2020年更上看到71%

 

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()新產品觸控帶筆晶片成長快速。

 

2018年義隆(2458)成功開發出全世界第一顆具有帶筆功能的整合觸控和驅動功能單晶片,初期是為了鎖定智慧型手機與NB市場,期望能取代傳統的簽名、作筆記、繪畫等功能。

 

時序進入到2020年,受到疫情的影響,「實體會議」轉換成「視訊會議」、「實體教學」轉換成「遠距教學」的趨勢,也讓視訊會議白板、視訊會議註解的需求大爆發,並進而刺激觸控帶筆晶片這項產品出貨的快速上升。

 

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義隆(2458)觸控帶筆功能晶片的出貨量,從2016年的158萬套,成長到2017年的559萬到,2018年的914萬套、2019年的1046萬到,2020年上升到1200萬套以上;營收貢獻也從2016年時的1.42億台幣,成長到20175.34億台幣、20189.16億台幣、20199.17億台幣,2020年則是預估翻倍成長到18億元。

 

 

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 展望2021年,義隆(2458)營運的成長動能依然可期,主要原因有以下三點:

 

(一)目前全球疫情仍嚴峻,遠距需求將帶動相關產品出貨提升。

(二)與聚積策略聯盟進入Mini / Micro LED市場

(三)被義隆寄予厚望的高整合度觸控與驅動晶片,下游應用從手機/平板,擴大到筆電市場,預計2021年需求將正式起飛。

 

 

本文From每份只要40《投資家日報》

 

 

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