台積電(2330)法說會1/14重磅登場,有以下幾個亮點不僅吸引到投資人的目光,更讓慶龍想要對這檔護國神山說聲對不起,因為所有的表現真得都超乎預期。

 

()上調2021年資本支出到250億美金到280億美金。

 

 

2021-02-03_22-14-47.png

 

 

    回顧1/11的日報,當時對2021年資本支出預估值為220億美金,折合台幣約6160億元,佔股本比率238%,但實際公布的數字,將達到250億美金到280億美金(編按:80%用於357奈米先進製程,10%用於先進封裝量產,10%用於特殊製程),折合台幣不僅上看到7840億台幣,佔股本的比率也上衝到302%

 

    一般而言,當年度的資本支出佔股本的比率超過80%,就已經算是展現CEO想要帶領公司「大成長」的企圖,台積電這幾年動輒100%以上,今年甚至上看300%的超高比率,可以說是「使盡吃奶的力氣」,來追求高速的成長。

 

    此外,台積電之所以選擇現階段大幅擴大資本支出,根據法人的表示,應該是與20223奈米可望獲得競爭對手Inetel轉單所致。

 

    市場原本預估2020年才開始量產的5奈米,2021年貢獻營收比重才能到20%,但沒想到2020Q4就提前達陣,一方面顯示現階段的台積電有多少5奈米產能,客戶都願意買單的能耐,另一方面也持續推升16奈米以上的的先進製程,佔營收的比重來到62%,包括16奈米的13%7奈米的29%5奈米的20%

 

2021-02-03_22-15-00.png

 

 

()2021年營收成長可達16%

 

    由於台積電明確表示今年的營收成長目標為16%,因此在2020年營收已達1.34兆元的基礎下,可推算2021年營收可來到1.55兆元,若以39%的稅後淨利率計算,稅後淨利為6062億元,並得出EPS23.37=6062億元/259.3億股。

 

    此外,根據法人預估,2022年與2023年的EPS,還可分別再成長到26元與29元的水準。

 

    相較於1/11日報所揭示的法人獲利預估,不僅EPS都出現了提升的趨勢,乘上27倍本益比所推算的合理股價,也都進一步走揚。

 

2021-02-03_22-15-14.png

 

 

     2021EPS獲利預估為23.3元,乘上27倍本益比後得出629元,較於本的預估594元,再提高35元,2022EPS獲利預估為26元,乘上27倍本益比後得出702元,較原本的預估675元,再提高27元,2023EPS獲利預估為29元,,也提前達陣原本預估要到2025年才能達到的獲利目標,因此乘上27倍本益比後可得出783元。

 

本文From每份只要35元的《投資家日報》20211/15

 

 

【日報預覽圖】:

2021-02-03_22-15-57.png

@我要【試閱】或【訂購】《投資家日

 

 

    全站熱搜

    luckylong 發表在 痞客邦 留言(4) 人氣()