孫慶龍的投資部落格

檢視2019年Q4合約負債較2018年Q4大增的企業，第一檔引起慶龍研究興趣的標的，就是成立於1989年、核心業務在連接器的信邦(3023)，其支持的理由有以下幾點：

(一)合約負債大增且創歷史新高。

2019年Q4信邦的合約負債攀升到9.65億元，不僅較2018年Q4的3.28億元，大增194%，與2019年Q3時的3.73億元相比，成長幅度也高達158%，更創下歷史新高的紀錄。

值得留意的是，信邦2018年Q2時的合約負債僅在1.68億元的水準，僅6個季度就暴增到9.65億元，成長幅度來到讓人印象深刻的474%，充分顯示目前信邦的營運展望與在手訂單，確實處於相當熱絡的狀態。

(二)已連續22年配發股利，並連續8年股利越來越高。

截至2019年，信邦不僅已連續22年都能配發出股利，近8年股利更是節節高升，一路從2011年的1.69元、上升到2012年的2元、2013年的2.5元、2014年的2.95元、2015年的3.4元、2016年的3.7元、2017年的4元、2018年的4.48元，與2019年的5.3元。

能夠連續8年每年股利都較前一年度增加，是一個非常不容易達成的目標，以台股目前1700多家企業為例，也只有3家能夠達成此紀錄，分別為不斷電系統廠的碩天(3617)，已連續12年增加股利，平價美妝通路商的寶雅(5904)，已連續10年增加股利，與連接器廠的信邦(3023)。

整體而言，連續22年配發股利，可代表企業長期穩定的獲利能力，不管景氣好壞，都能安然度過；至於連續8年增加股利，則是反應一家企業能夠持續成長的營運價值。

(三)股價已成功突破歷史新高。

追蹤信邦(3023)歷史的股價走勢圖，2019年以前股價的最高點落在2002年1月時的93元，直到2019年3月才正式突破先前的天花板關卡，並進入到上漲無壓力的階段，2020 年1月來到歷史高點140元之後，受到新冠肺炎影響，股價一度大幅回檔修正，不過由於天花板的壓力價，已成功轉變為地板的支撐價，因此很快就在91.9元附近止跌，並展開這一波的報復性反彈，截至今天4/20信邦股價收在127元，距離140元的歷史高點，也僅差一步之遙。

本文From《投資家日報》2020年4/20

日報從信邦(3023)股價在127元開始追蹤，至今最高漲至161.5元，獲利已達27%

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