孫慶龍的投資部落格

慶龍始終堅信「選股不選市」的核心思維，只要公司基本面好，技術面與籌碼面也都看到有利於多頭的內容，投資人就無需過度擔憂行情的好壞，例如另一檔日報長期追蹤的核心股票拓凱(4536)，近期股價的好表現，相信也再度印證「沒有不景氣，只有不爭氣」的道理。

12月以來，拓凱股價自低點86.5元走揚至今天最高點96元，波段漲幅不僅已經超過10%，距離日報所引述的法人短線目標價97元，也僅差一步之遙，此外，值得留意的是，12/20以後量價齊揚的走勢，不僅股價成功站穩在月線、季線、半年線、年線等四條短中長期均線之上，目前四條均線也全部呈現上彎趨勢，在台股整體偏空的大環境下，拓凱股價表現，確實格外突出。

拓凱(4536)近期股價，能夠維持相對抗跌與逆勢走揚的內容，關鍵原因就在於營運持續增長與獲利表現優異所致。

2018年7月到9月連續3個月繳出創歷史新高的拓凱，雖然10月營收衰減到5.77億元，較歷史新高6.98億元的9月，月減幅度高達17.26%，不過隨著11月營收再度回升到6.33億元的水準，一方面較2017年同期5.36億元年增18.03%，另一方面2018年1月到11月累積營收的年增率，持續守穩在18%以上的成長動能。

當然，這樣的營收成長動能，不足以成為飆股的條件，但由於全年EPS可望來到8.6元的獲利基礎，加上2019年營運展望樂觀，因此自然會反應在股價多頭走勢的內容，而回顧11/8的日報內容，當時分析指出：

日報核心追蹤的航太概念股拓凱(4536)，前三季毛利率為28.1%，營業利益率則達12.7%，一方面較去年同期的10.66%，多出2個百分點，另一方面也直接拉抬前三季EPS至6.81元，較去年同期的4.25元，幅度大增超過60%。

此外，由於10月營收續創歷史新高，因此在營運成長動能頗佳的情況下，也讓慶龍原本採取保守原則所預估的獲利數字，需進行調整，2018年EPS預估，從原本6.5元上調至8.6元，現金股利也從原本4.5元，上升至6元。

本文From《投資家日報》2018年12/24

日報從拓凱(4536)在82.5元追蹤至今，最高漲至190元，含3元+5.5元股利，最佳獲利已達140%

【日報預覽圖】：

@我要【試閱】或【訂購】《投資家日報》