決定重新將勤誠(8210)納入《投資家日報》持續追蹤分析報導的名單企業,主要原因有以下幾點:

 

 

(一)具備業績大成長的條件。

 

 

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一家公司的業績之所以能夠出現大成長,絕非偶然,而是必須得建立在事前的準備上,對製造業而言,所謂事前準備,簡單來說就是:用於擴充產能的資本支出。

 

 

上圖表為勤誠(8210)過去9年關於資本支出的一覽表,2007年到2010年是一段高峰期,合計投入6.25億元用於擴充產能的準備上,2011年到2012年雖然分別下降至0.76億元與0.6億元,但2013年卻大幅跳升到5.51億元。

 

對照勤誠(8210)的股本為12.21億元來看,2013年這筆高達5.51億元的資本支出,手筆之大不僅創下歷史的新高紀錄,更達到股本規模的45%,這對長期以來,以「穩健經營」著稱的勤誠(8210)而言,一方面很不尋常,另一方面也透漏董事長陳美琪對公司營運成長的強烈企圖心。

 

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整體而言,勤誠(8210)這筆2013年5.51億元與2014年1.14億元,合計6.65億元的資本支出,主要是用於大陸昆山新廠的擴建所需,此新廠預計在今年Q2完工,總產能不僅較舊廠大增了50%,更具備未來幾年,推動公司營運大幅走揚的重要地位,而根據公司表示,勤誠長期的營運策略,是期望能將營收從目前45億元,翻倍到100億元,作為成長的目標。

 

昆山新廠完工之後,勤誠在兩岸合計將會有4座生產基地,分別為:

 

(1)台灣桃園廠:主要營運是放在生產機架式的伺服器機箱,毛利率可達30%。

 

(2)中國塘夏廠:主要是生產個人電腦機殼,毛利率約在8%~10%。

 

(3)中國昆山舊廠,主要營運是幫國際大廠例如HP、DELL代工生產伺服器機殼,毛利率則在18%~25%之間。

 

(4)中國昆山新廠:一方面透過提高自動化的比率,來增加生產的效能,另一方面,產品規劃則包括伺服器、儲存設備、電腦,與工業電腦等4大下游應用

 

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董事長陳美琪對營運成長展現出強烈的企圖,主要原因,絕對是來自於產業的趨勢觀察,根據Cisco Global Cloud Index的資料顯示,隨著全球DataCenter(雲端中心)的IP流量,每年以23%的年複合成長率增長,勢必會帶動勤誠(8210)所屬的伺服器產業,進入到另一個高速成長的階段。(未完、待續)

 

 

本文From《投資家日報》2016年3/21

 

 

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