整體而言,在尋找具有「大成長」潛力的股票時,從公司「大擴產」的動作,去發現市場還未注意到的蛛絲馬跡,確實是一個不錯的方法。然而,投資人又該如何知道一家公司在進行所謂的擴充產能?除了從新聞或公司的年報中可以探得一二之外,財務報表中的現金流量表則是非常重要的線索。

 

2013-4-1 下午 03-47-42  

一般而言,現金流量表除了可以反映企業當前“賺錢與否”的真實狀況之外,更可以透漏未來企業成長的動力來源,而這個成長的來源,就必須得連結到「固定資產購置」的資本支出上。

 

檢視胡連(6279)近五年的固定資產購置,分別為1.61億、1.23億、1.36億、2.37億與2.28億,若以胡連這五年股本約在6.5億~8.5億的規模來看,「擴產」的動作似乎只能用「普通」視之,因此慶龍對胡連(6279)未來營運展望的看法:「穩健成長」的機會,將大於「暴衝」的機會。

 

延續先前進第一線,獨家專訪胡連(6279)董事長張子雄的採訪內容。

 

「分散客戶在汽車產業中,並不是一件容易的事,」張子雄說,光是要取得客戶的信任,就讓胡連煞費苦心。

 

胡連(6279)創業初期時,張子雄曾經親自做了2個樣品交給客戶,兩個星期之後,他到客戶那裡,發現產品原封不動放在原地,而他也只是細心地將樣品上灰塵擦拭掉,然後提醒客戶樣品還放著,如此週而復始了好幾次,這個客戶才終於被感動,不只看了樣品,也成為胡連的客戶。

 

不僅如此,由於各國的汽車大廠都有自己對於零組件的規範,因此為了提出符合不同客戶規範的證明,胡連也投入了約6千萬的經費,在台灣、南京各建立了一個通過國家認證的實驗室,如此一來,胡連不但可以省下產品送往日本檢驗的時間與費用,同時也能自己拿出數據,證明產品品質,讓客戶相信並採用胡連產品。

 

2013-4-1 下午 03-48-09  

 

為了滿足各家車廠不同車款的設計,胡連必須不停地進行模具開發,目前胡連光是南京廠,就有超過1,000套的模具,而且每一年投入開發的模具至少有200套,以一套模具開發費用大約在新台幣40~200萬之間來計算,長期累積下來的資本支出也非常驚人。

 

「資本支出的多少並不重要,」張子雄強調,模具開發其實就是時間與經驗的累積,因此投入的愈早,愈能夠建立競爭優勢,胡連正是因為投入汽車端子的時間較早,35年來所累積的經驗,自然地墊高了其他業者的進入門檻。

 

2013-4-1 下午 03-48-18  

 

「坦白說,胡連曾經認真思考過,到底應該選擇分散客戶的策略好,還是要集中為單一客戶服務,」張子雄說,過去曾經有國際性客戶想要交給胡連非常金額龐大(超過新台幣20億元),足以吃下胡連全部產能的訂單,「為了這筆訂單接或不接,我們討論了很久的時間。」

 

最後,胡連決定婉拒這位客戶的這筆大訂單,張子雄表示,如果接下這筆訂單,胡連就必須放棄從其他客戶那裡好不容易爭取到的訂單,而胡連也會因為轉為該美系客戶的代工廠,屆時胡連「HL」的品牌就無法發展,「如果當時我們決定為單一客戶服務,或許胡連就不能這樣穩健成長了。」

 

【延伸閱讀】

2013-04-02

獨家專訪胡連(6279)董事長張子雄:長期獲利穩定的好公司

2013-03-15

專訪聚陽(1477)董事長周理平:我希望未來每年都能維持10%~15%成長

2013-03-11

安心賺大錢的好公司,獨家專訪百略(4103)董事長林金源

2013-02-15

專訪盛弘(8403)副總林益全:結合中國保險業者,新模式新商機

2013-02-08

獨家專訪盛弘(8403)副總林益全:台灣需要發展醫療觀光產業

2013-01-25

獨家專訪曜亞(4138)總經理任中傑:400億的醫美健診商機

2013-01-08

獨家專訪中天(4128)董事長林衛理:創新營運,讓製藥廠不再只是燒錢!

2012-11-09

獨家專訪瑞智(4532)董事長劉金錫:有自主技術才能長久經營

2012-09-28

專訪曜越(3540)董事長林培熙,冷門的蘋果概念股!

2012-08-30

專訪惠光(6508)董事長陳榮東:農藥廠商的關鍵在藥證

2012-06-28

專訪特力(2908)董事長何湯雄:人潮就是錢潮

2012-06-06

專訪亞洲唯一獲得國際認證的聯合骨科(4129)董事長林延生

2012-06-05

Lativ、ZARA、UNIOLO通吃,2012年聚陽(1477)持續成長_專訪董事長周理平

2012-05-07

專訪江申(1525)董事長陳世全:沒有競爭對手的好生意!

2012-04-11

專訪百略(4103)董事長林金源:從成立第一年就開始獲利的好公司

2012-02-22

專訪江申(1525)董事長陳世全:裕隆(2201)集團旗下的金雞母

2012-02-01

專訪泰山(1218)董事長詹岳霖:母以子為貴,EPS潛在利益18元!

2011-11-29

專訪家登(3680)董事長邱銘乾:台積電(2330)的獨家供應商!

2011-11-14

專訪千附(8383)董事長徐志宏:中國水利建設商機龐大!

2011-09-27

專訪上緯(4733)董事長蔡朝陽:以品質為上,以誠信為緯!

2011-09-14

專訪勤誠(8210)董事長陳美琪:台股中最純的雲端運算概念股!

2011-09-01

專訪中美晶(5483)總經理徐秀蘭:太陽能產業將走向微利化時代!

2011-08-30

專訪綠能(3519)總經理林和龍:資金不如人,台灣廠商要如何脫困?

2011-08-04

專訪零壹(3029)副董事長姜有謨:沒有零壹,台灣的雲端運算仍將只是一片沙漠!

2011-07-15

專訪敬鵬(2355)董事長黃維金:打入全球最大汽車電子BOSCH供應鏈!

2011-06-27

專訪東洋(4105)副董事長曾天賜:海外市場是未來大成長的主力!

2011-06-23

從小地方看大商機,專訪大華金屬(9905)董事長姜靜宜

2011-04-25

專訪新焦點(9106)總裁蔡明輝:新焦點進入中國大陸的時機,剛剛好!

2011-04-06

專訪麗嬰房(2911)董事長林泰生:立足台灣、放眼中國的通路布局

2011-03-22

專訪國票金(2889)董事長洪三雄:小而美的經營型態

2011-02-15

專訪網龍(3083)董事長王俊博:宅經濟打破淡季不淡

2010-11-30

前進第一線:專訪光寶科(2301)

2010-10-28

專訪欣銓(3264)董事長盧志遠:德儀TI最重要的夥伴

2010-10-07

前進第一線:專訪瑞昱(2379),談車用電子的長線發展

2010-09-24

專訪類比科(3438)董事長劉紹宗:電子書、微投影機、OLED是最有機會的市場

2010-08-13

專訪聚積(3527)總經理陳企凱:綠色科技興起LED需求

2010-07-08

專訪創意(3443)總經理賴俊豪:Anything、Anywhere、Always on

2010-06-15

專訪科風(3043)董事長張峯豪:未來在太陽能電池將佔盡成本優勢。

2010-05-26

前進第一線:盛群(6202)

2010-04-20

前進第一線:參訪EPS41.5元的尚志半導體(3579)

2010-03-30

前進第一線:中國建材下鄉商機,和成(1810)有機會嗎?

2010-03-22

專訪友尚(2403)營運處長尹國全:國內第二大IC電子通路商

2010-03-15

專訪世禾(3551)總經理陳學哲:再做20年都沒問題!

2010-02-04

專訪大聯大(3702)財務長袁興文:中國內需就是我們的市場

2009-11-27

網通首選-專訪正文(4906)

2009-11-13

專訪耕興(6146)副總經理李春和,談淡季不淡效應

2009-11-09

前進第一線:參訪福壽(1219)

 

 

全站熱搜

luckylong 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()