孫慶龍的投資部落格

本次H1N1流感的疫情，3月底自中美洲的墨西哥爆發以來，截至8月29日的統計資料顯示，死亡人數已增加至184人，而墨國政府更悲觀預估，到今年冬天確診病例將會突破100萬人。然而，墨西哥股市的表現，卻與流感疫情大異其趣，股市從3月底16802點的低點，一路不畏疫情的擴散而走揚，近期更是屢創新高，企圖挑戰29000點的關卡。

亞洲地區H1N1較為嚴重的地區日本，全國確診病例將近1萬人，而死亡病例也有8名之多(截至8/31)，但日經指數的表現，仍然強強滾，頻創今年新高位置。

利空不跌，反應兩種可能的狀況，不是這個利空，被過度渲染，就是背後還有更大的利多，去抵銷利空消息的衝擊。

與前次SARS疫情比較，雖然H1N1的感染性較強(發燒前1天到後7天皆有傳染性)，但死亡率卻遠低於SARS的14~15%，僅為1~4%，加上各國政府近幾年SARS所累積防疫工作經驗，以及暑假高溫的環境，因此在入秋/冬以前，流感疫情失控的風險都可以大幅下降，反應在股市投資上，自然也就沒有產生太大的壓抑作用。

然而，隨著時間進入到秋季，H1N1疫情擴大的風險增溫，未來的災害損傷也難以估計，加上目前全球主要的股市，皆在今年相對的高檔；市場中常有一句話，「漲多，就是最大的利空」，因此全球第三季的投資展望，將增添許多的「不確定性」。