孫慶龍的投資部落格

回顧2010年12月29日《投資家日報》精彩的分析論點；關於看好敬鵬(2355)的相關論述，投資人還可參閱以下三篇過去所發表的分析文章：

1、 敬鵬(2355)：智慧型房車所引爆的車用PCB商機! 

2、 敬鵬(2355)：車用PCB小尖兵 

3、 問題出在「人」身上，兼論敬鵬(2355)

除此之外，在投資一檔股票時，對於可能的「風險」也必須得納入考量，換言之，就是要以「最壞的狀況」作為評價的基礎。

昨天的日報中，慶龍提及敬鵬(2355)近日爆出近兩年以來最大的成交量，從「量比價先行」的觀點，似乎蘊藏著基本面有「不尋常」的轉變，加上短中長期的均線已經糾結在一起，從技術分析的角度來看，有利於後續股價的走勢。

然而若進一步考慮到基本面的因素之後，就不得不關注新台幣大幅升值下，對身處於PCB產業的敬鵬(2355)，將會產生多少侵蝕獲利的影響。

整體而言，在PCB廠商不做任何外匯避險的前提下，新台幣兌美元從32:1升值到30:1時，將會侵蝕獲利13%~34%，因此新台幣2010年第四季大舉升破30元關卡，勢必會影響敬鵬第四季的獲利表現，然而若以過去的歷史數據顯示，相較於同業，敬鵬(2355)在匯兌金額佔稅前盈餘的比重不高，因此一個合理的推估，敬鵬受匯損的影響將在10%~15%之間。

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