孫慶龍的投資部落格

LED背光的產品滲透上，近幾年快速地從小尺寸的相機，擴展到中大尺寸的NB、Monitor、TV等之後，若以全球供需的角度來衡量，LED產業中的背光市場，其實已經進入到成熟飽和的階段，根據《投資家研究團隊》的預估，依照目前全球各大LED上游磊晶廠擴產的速度(增添MOVCD機台成長率超過80%)，即使LED背光最大的應用市場LED TV，2011年滲透率達到100%(不可能的數字)，全球的LED的產能都足以支應，換句話說，LED的背光市場幾乎已經篤定進入到「供過於求」的失衡狀況，「殺價競爭」成了一定會上演的產業戲碼。

這也解釋為什麼台股中的LED族群今年前八月繳出一張又一張優異的營運成績單，但股價卻開始直直落，以國內LED封裝龍頭廠億光(2393)為例，今年以來單月營收不斷創下歷史新高的水準，前八月的累積營收年增率更高達69.16%，但股價的表現卻從年初122元的高檔一路向下修正，最低來到6/9的79.8元，波段的跌幅高達34%，類似的狀況也發生在其他LED個股上，詳見以下附表。

相較於LED背光市場的產業供需已經陷入到「供過於求」的不明狀態，LED照明市場才正要進入到萌芽成長的階段，然而由於各國透過政策推動LED照明的時間點，多落在2012年以後，因此預估初期的重心將會以「散熱」、「電源」與「通路布局」的題材為主，其中又以「散熱」為股票投資的新亮點。

「散熱」之所以會成為投資的新亮點，關鍵就在於目前LED照明最需要克服的技術難題，以高功率的LED燈泡為例，100瓦的功率輸入，目前也只能做到20瓦的轉換效能，換句話說，有將近80瓦轉為廢棄的熱能，而專業的名詞稱之為「光衰」。

 要解決「光衰」問題，就必須得從「散熱」著手，因為熱能若無法有效被排除，不但會影響LED燈具的使用壽命，更會影響發光的效率與穩定性。

 一般而言，散熱的方式有以下四種，但最主要的仍然是從基板上進行散熱工作，其中又以「陶瓷基板」被視為目前最符合效能的技術。

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