孫慶龍的投資部落格

想要了解一家公司未來的營運發展，就必須得先花一些時間去了解這家公司所生產的產品，到底是賣給誰？或著是運用在哪些用途上?

這是一個很重要的功課，因為對一個理性的投資人來說，只有清楚掌握產品銷路的狀況，才有辦法去進一步分析公司未來營運，可能的發展走向。

以國產(2504)為例，台灣母公司98%以上的營收來源，均來自於預拌混泥土，而預拌混泥土為典型的內需型產業，深受國內公共工程與營建業影響，主要用途來自於三方面：(1)政府公共工程，(2)民間住宅，與(3)商辦廠房。

去年金融海嘯衝撞出一個最黑暗的年代，但也催生出一個轉機的契機；各國政府為了刺激景氣，分別投入大筆的預算在基礎建設的投資上，以台灣為例，行政院四年五千億元的公共工程預算，單是資金規模之大，就足以確保國內相關業者，未來幾年的營運訂單無慮。

國產(2504)營收比重30%來自於民間建設，70%來自於政府公共建設，因此不但較不受民間房市影響，政府的公共工程的標案，也占有相當有利的位置，以機場捷運為例，14個標單的工程，國產便掌握將近3成的訂單，預計從今年下半年開始，將可以陸續認列營收收益。

【延伸閱讀】