孫慶龍的投資部落格

「類比科的規模不大，所以會考慮賺錢的問題」劉紹宗董事長在接受慶龍專訪時表示，由於類比科(3438)的規模並沒有價格競爭的優勢，因此往利基型產品發展就成了公司初期設立時經營的策略與方向。

「因為利基型的產品在一開始的時候利潤比較好，對類比科才有實質的幫助」，基於這樣的想法，劉紹宗選擇在大家一窩蜂發展主機板電源管理晶片時，切入面板這塊藍海，也讓類比科成為國內專精面板電源管理晶片的類比IC公司，目前類比科近九成的營收，都來自於面板相關IC產品上，同為國內友達(2409)與奇美電(3481)的主要供應商。

前幾年受惠於「產品定位」得宜，類比科(3438)的營收獲利節節高升，2006年不但繳出EPS12.39元的好成績，股價甚至擠下聯發科(2454)，成為IC設計股的股王。然而，類比科「賺很大」獲利方程式，卻吸引到一批競爭對手的加入，營運也開始受到一些挑戰。

劉紹宗認為，電源管理IC主要應用在消費性及網通產品為主，以現有市場來看，無論在TV、Monitor或是NB的競爭都非常激烈，DSC(數位相機)更是價格壓力很大，因此要讓類比科營收獲利進一步成長，新的利基型市場就成了很重要的來源，「現在看起來，我覺得電子書、微投影機，以及OLED是最有機會的利基型市場」劉紹宗說。

就《投資家研究團隊》的觀察，目前類比科(3438)在新產品的開發進度上，電子書的電源管理IC每個月僅小量出貨數千顆給友達，而LED Driver IC則僅止於送樣階段，量產時程尚待觀察，因此新產品在今年的營收貢獻上，幫助不大，預估到2011年下半年之後，就會有較大的貢獻。

總結來看，由於目前類比科近九成的營收比重集中於面板應用相關的產品上，營運狀況深受面板景氣波動的影響，儘管今年面板景氣展現了強勁的復甦力道，但在新產品開發上進度緩慢，無法提供類比科更大的成長動能的情況下，預估今年類比科(3438)全年EPS將僅有6.1元。

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