孫慶龍的投資部落格

過去十年，台股走了一波令投資人嘆氣的走勢，2000年站上10393點之後，便陷入到「失落十年」的循環中，不管全球的景氣再熱再Hot，台股不但與萬點行情絕緣，更與日本股市同為全球最弱的股票市場。

十年的時間過去，隨著兩岸關係的改善，以及一連串政府租稅的改革(遺產稅降至10%、營業稅降至17%)，台灣經濟結構開始發生了一些結構性的變化，而股市是經濟的櫥窗，目前台股的結構也發生過去十年來，從未有過的變化，主要有二：

(1)    擠身「百元俱樂部」的傳產股變多了

除了8/4正式站上100元關卡的潤泰全(2915)之外，目前市場中還有伸興(1558)、為升(2231)、新麥(1580)、統一超(2912)、晶華(2707)與唐鋒(4609)等個股，都在各自的產業中獨領風騷。

(2)    鹹魚開始大翻身了

除了已經走了20年大空頭的金融股，近日開始走出一波觸底反彈的格局之外，過去被投資人瞧不起的族群，例如航空股與電信股，今年以來的表現早已經領先大盤突破新高，不但華航(2610)大漲一倍，超級牛皮股的中華電(2412)更是一路看回不回。

台股走過「失落的十年」，許多傳產個股也沉睡了十年，股價更打出了一個長達十年的大底，然而隨著中國內需市場的成長，不但提供這些公司崛起的養分，更提供這些公司的股價，突破十年大底的能量。

以生產電熱水器的櫻花(9911)為例，過去十年始終跨不過17元的天頂價格，然而中國家電下鄉政策的持續發酵，不但讓櫻花今年獲利三級跳，從過去總是在損益兩平邊緣掙扎，一躍到EPS2.5~2.8元的目標，而股價的表現更在今年輕鬆越過十年大底的區間，並走出一波45%的仰角急升行情。

另一個例子則是大華金屬(9905)，中國飲料內需市場的長期成長趨勢，以及大華金屬在新產能的規劃，都提供公司未來營收獲利成長的保障，而在技術分析的觀點中，大華金屬在最近一年內三度挑戰25元的十年天頂價格，並在最近一周內(8月初)快速突破，更顯示出公司在未來營運展望的樂觀趨勢。

總結來講，上述在目前台股中的現象，慶龍的解讀都只是開啟台股「萬點行情」前的序曲，只要全球景氣朝向穩健復甦之路邁進，今年高點8395不但隨時可破，突破台股歷史高點12682更是指日可待。

【延伸閱讀】