孫慶龍的投資部落格

近幾年網購市場的快速崛起，不僅讓捷迅(2643)董事長顧城明開始推動轉型計畫，將公司客戶結構，從完全依賴廠商企業件，新增到電商網購的個人件(編按：佔營收比重從2015年13%，上升至2018年22%)，而兩者差別，企業件單一且量大，業務較單純，個人件多元且量少，雖然業務較複雜，但由於解決跨國電商庫存管理與物流配送的問題，因此也提供業者較好的利潤空間(編按：毛利率從2015年5.02%，跳升到2018年15.42%)。

成立於1984年的捷迅(2634)，原本只是一家提供空運進口報關業務的服務公司，不過隨著業務的成長，並透過持續增加海運運送、空運快遞、自營倉庫、以及建立陸運運輸車隊等業務，逐漸茁壯成為一家可以提供空運、海運與陸運等一條龍服務的物流公司，截至目前為止，捷迅在全球建立了18個營運據點，以及9個倉儲據點，分別坐落在上海、杭州、香港、東莞、深圳、新加坡、舊金山、洛杉磯、達拉斯等地。

對於台橡(2103)這種跟原物料報價緊密相關的公司，如果要追蹤其長期的營運發展，投資人一定要緊盯「天然橡膠期貨」的走勢，一般而言，只要報價持續走升，股價就有不斷上揚的條件，舉例來說，天然橡膠期貨的報價近一個月就從9/30時的12,350元，上升到10/26的15,350元，原物料報價短線上漲24%，同樣也激勵了股價出現類似的漲幅。

延續11/6的日報內容，大成鋼(2027)除了在技術分析上出現長期趨勢「由空翻多」的變化之外，產業面更出現「結構性」的改變。

成立於1986年的大成鋼(2027)總部位在台南仁德，早期是以貿易起家，1989年在分別設立南投廠與高雄廠之後，開始跨入到不銹鋼產品的生產與製造，1996年股票掛牌上市，2014年桃園廠開始加入營運。

大成鋼(2027)除了在技術分析上出現長期趨勢「由空翻多」的變化之外，產業面更出現「結構性」的改變。

日報核心追蹤的企業大成鋼(2027)，近一個半月不僅法人持股從10/26時的28.8萬張，增加13.7萬張，來到12/18時的42.5萬張，股價更一路從21.05元，上漲到31.85元，短線漲幅已超過50%的大成鋼，近期股價依然沿著5日均線走揚，完全展現強勢股該有的面貌。

成立於1988年的台灣全家便利商店，創始股東除了日本全家(成立初期持股約93.1%)之外，還包括了泰山(成立初期持股約5.76%)，此外，2004年泰山董事會加碼45.9萬股全家股票之後，也一舉成為持股超過20%以上的第二大股東。

欣陸控股(3703)第三家支撐集團營運的子公司，就是負責汙水環境工程的欣達環工，目前約佔營收比重16%。追蹤欣達環工近幾年的營收表現，一路從2016年時的6.77億元，成長到2017年的14.97億元、2018年的17.1億元，與2019年的17.85億元，2020年預計可突破20億元，在稅後淨利率13%的條件下，稅後淨利可達2.6億元，EPS貢獻0.3元。

回顧過去12個交易日，日報合計已發表了9篇關於欣陸的分析論點，分別從合約負債、拆解大陸工程獲利、拆解大陸建設獲利、拆解欣達環工獲利、更換會計師事務所、股價突破歷史新高等面向，來綜合分析對於欣陸(3703)的投資觀點。

成立於1973年的台橡(2103)，是全球第七大的橡膠生產公司，其中由於汽車產業消耗了65%以上的橡膠製品，因此全球汽車銷售的好壞，將完全左右橡膠產業的榮枯。

貢獻欣陸(3703)營收第二大佔比就是從事不動產開發的大陸建設，核心業務在高級住宅、大型社區、與商業不動產，銷售金額從2015年的22.83億元，成長到2019年的59.01億元，不僅年均複合成長率達到21%，由於稅後淨利率最高可達29%，因此將是欣陸(3703)未來能夠大幅墊高獲利的主要事業體。

欣陸控股(3703)旗下擁有三家子公司，分別是負責公共工程的大陸工程，貢獻集團營收約64%，負責不動產開發的大陸建設，佔營收比重約17%，以及負責汙水環境工程的欣達環工，佔營收比重約16%。

成立於1996年的智基，是慶龍眼中的一家隱形冠軍企業，核心業務除了短期補習班業務之外，2016年跨入到旅遊業務，旗下有四大品牌，包括國考實體教學的智光數位學院、國考函授教學的Super超級函授、升大學的超級考試王，以及與雄獅(2731)策略聯盟的遊天下，截至2018年年底，全台合計有65個營業據點，較2012年時的30個據點，大增116%。

8/21到8/27《投資家日報》連續7天追蹤的營建股欣陸(3706)

成立於1973年的國喬(1312)資本額為90.66億元，最大的核心業務為SM苯乙烯，占營收比重約42%，國內市占約19%，是僅次台化(1326)第二大廠商，競爭對手包括台苯(1301)、BASF等。

受到美國科技股重挫的影響，台股今天電子股明顯熄火，取而代之的是傳產股的挺身而出，其中列入日報追蹤的營造營建廠商欣陸(3703)盤中亮燈漲停，最高來到22.85元，尾盤雖然漲幅收斂，但還是上漲的4.33%，收在21.7元，成交量28,843張，較前一個交易日18,954張放大52%。

使用污水下水道系統，除了可以大幅減少化糞池的數量之外，更可達到改善生活環境與防止疾病蚊蟲孳生的目標，此外，處理後的污水，除了排放河川之外，還可用作於街道清洗、路樹澆灌、公共廁所清潔、與親水渠道的應用，達到水資源再利用的目的，再者，汙水處理過程中所產生的瓦斯，甚至還能用於發電或鍋爐燃料，過程中所產生的污泥經處理後，甚至還可作為肥料與建材。

紡織股宏遠(1460)今天股價再度延續前兩天的強勢，不僅一開盤就亮燈漲停，股價來到11.85元，更寫下連續第三天漲停的紀錄，換言之，若以6/2日報開始追蹤時的股價7.89元計算，半個月漲幅已達50%，再度印證《投資家日報》總能領先市場、作對投資做出績效的專業價值。

進一步追蹤宜進(1457)不動產投資金額能夠一路跳升，關鍵的原因，就在於董事長詹正田，近幾年相當積極跨入不動產投資所致。除了2017年10月買進台北南港一處1639坪的土地，預計興建總部大樓之外，還分別在台北忠孝東路、台中、汐止、內湖科學園區等地大舉購地，總計砸下超過65億元取得不動產物件。