孫慶龍的投資部落格

    整體而言，雖然行情的劇烈波動，提供了京元電子(2449)衛星持股的操作空間，不過核心持股，依舊維持既有的投資紀律，就是：不管行情變動為何，只要股價還沒上漲到「目標價」之前，一律採取續抱的策略，至於長線的目標價為何？慶龍認為透過「資本支出」或許可找出一些端倪，相關的內容，就留待明天的日報繼續與大家分享。

    下圖表是實際的股票庫存狀況，其內容參考如下：

(一)種類：現股操作。

(二)股票名稱：京元電子(2449)

(三)現股數量：80,000股。   

慶龍從2009年主筆《投資家日報》至今，已經邁入第15個年頭，不僅見證市場上的許多大起大落，更始終相信投資人的最大風險，就是不知道自己在做什麼，而投資到一家連自己也搞不清楚的公司，並純粹以股價的漲跌，做為判斷的依據，最後掉入到「投機」而非「投資」的金錢遊戲中。

    此外，還有一種常見的狀況，就是投資人由於不了解所投資的股票，它的競爭力在哪？它的未來在哪？因此當股價出現一波例如上漲20%、30%多頭走勢時，就會急著想要「獲利了結」，這麼做的好處，雖然可以「落袋為安」，但卻可能因此喪失用一檔「好股票」，來創造高收益投資收穫的機會。

為了讓日報的訂戶，能夠真正清楚自己所投資的標的，因此慶龍透過每天《投資家日報》的連載，持續性地針對趨勢產業以及企業動態，作完整的分析與評論，其目地就是為了能夠透過一步一腳印的方式，不斷加強訂戶對所投資公司的了解，如此才能強化投資的信心，如此也才能真正實現《投資家日報》的核心價值：作對投資、做出績效。

舉例來說，至今對於半導體測試大廠京元電子(2449)已經發表了48篇的內容，光是2023年3月到8月9日期間，就合計利用了13天日報的篇幅，從衛星持股與核心持股、從資本支出與預估EPS、從預估股利與存股聖經、從前十大封測廠市佔率、從股價突破歷史新高、從站在風口上的Ai，從損益表、從產品結構越來越健康、從Ai晶片等多個面向，來完整解析京元電子這家公司的投資價值。

    欣慰的是，隨著京元電子(2449)的股價一路從2023年3/7當時日報發表第36篇追蹤觀點時的46.75元，上漲到2023年7/18的最高點68.5元，再加計7/13每股配發3.5元現金股利之後，至今股價不僅再持續上漲了54%，更再度印證《投資家日報》總能領先市場的專業價值。

最近台股的行情，雖然出現較大的劇烈波動，但從投資的角度來看，慶龍則是非常樂見有這樣子的大波動，畢竟金融市場最迷人之處，就是要有大波動，才會有賺錢的大機會，簡單來說，就是：不怕牛(大漲)不怕熊(大跌)，就怕遇到豬(不漲也不跌)。

經過大數據分析後，其結果如下：在2004年到2023年8/8期間，合計出現過47次轉折點，平均勝率80.85%。

(全文、未完)

本文From《投資家日報》2023年8/11

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受惠Ai的蓬勃發展，受惠技術領先的優勢，受惠400G甚至800G高階規格產品，出貨將大爆發等利多，近期台燿(6274)股價的表現確實強強滾，截至7/26，股價最高已上漲到141元，若以4/20《投資家日報》所舉辦的見面會講座，當時收盤價65元計算，迄今3個多月的累積報酬率已高達116%。

 台燿(6274)近期股價的飆漲，相信已經讓許多訂戶的獲利豐厚，其中有一位訂戶的真實回饋：每次見面會都撿到大飆股，屢試不爽，大感謝孫老師。

很開心地跟大家宣布，下一場同時也是今年最後一場與慶龍的見面會，即將在8/17(四)晚上7點半到9點鐘舉辦，地點選在台北市的商周書房(靠近行天宮捷運站)，這次的主題將聚焦【Ai護體：台股出大運？】，凡是訂閱240份的用戶，都可以免費參加，當天也會提供線上直播，讓不方便來現場的訂戶，可以第一時間就掌握到現場的最新狀況。

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(一)價格優惠：每份只要40元

透過已公布的財報數據「每月營收年增率」，來合理推論法人預估的台燿(6274)2023年營收將落在134.55億元，EPS將落在3.09元，現金股利將落在2.35元。

有了未來現金股利的預估值，就可套用慶龍所主張的存股聖經投資策略，來擬定合理的企業價值。

補充一點，由於財報分析的基本原則，是放在未來的預估值，除非未來不可得，才會退而求其次，用過去數據來假設會延續到未來，因此台燿(6274)的這個案例，只要預估的現金股利與最後實際的數據沒有相差太大，採用採用2019年到2023年期間的預估平均值，會優於採用2018年到2022年過去5年期間的平均值。

下圖表是實際的股票庫存，其內容參考如下：

(一)名稱與現股數量：台燿(6274)、17,000股。

    隨著工業電腦廠商威強電(3022)，今天10點半過亮燈漲停並一價到底收在102元，不僅成功突破5/18波段高點98.7元，更再度印證《投資家日報》總能領先市場，作對投資與做出績效的專業價值。

    很開心今天再度收到日報訂戶的真實回饋文，他分享到：老師日報的名單一隻一隻輪流在漲停，真的太不可思議了!

    回顧5/17到5/19，當時慶龍連續用三天日報的篇幅，從籌碼分析的角度，從公司基本面的觀察，從財報分析的觀點，綜合評論這檔符合彼得林區選股邏輯的潛力股，似乎具備了營運大成長、股價卻便宜的投資價值。

欣慰的是，不到一個月的時間，除了就立刻得到市場客觀的驗證之外，更凸顯台股目前的多頭氣氛，確實相當氣盛。

(全文、未完)

       回顧5/24日報內容，當時分析指出：

        隨著所有上市櫃公司已公告完第1季財報，投資人除了要持續追蹤企業動態外，關於企業的合理評價，也必須跟著做一些調整，以符合公司的現況。

辛耘(3583)2023年Q1合約負債來到87.33億元，不僅連續7季創歷史新高，更連續10季成長，一路從2020年Q3的4.58億元，成長到2020年Q4的6.74億元，2021年Q1的10.44億元，Q2的16.75億元，Q3的28.77億元，Q4的31.68億元，2022年Q1的41.69億元，Q2的48.2億元、Q3的62.01億元、Q4的77.19億元，與2023年Q1的87.33億元，近9季YOY年增率，分別達到109%、144%、116%、188%、299%、370%、528%、245%、587%。

    換言之，從財報的領先指標合約負債，不斷節節高升的趨勢來看，辛耘(3583)未來的業績展望，確實相當明朗。

    欣慰的是，相當明朗的業績展望，也直接反應在近期股價的飆升上，6/7股價一開盤就亮燈漲停，最高來到134.5元，換言之，若以5/24的收盤價97.2元計算，短短10個交易日，股價不僅就飆升了38%，更再一次印證《投資家日報》總能領先市場，做對投資與做出績效的專業價值。

近日台積電(2330)股價出現「大象也能跳舞」的上漲走勢，5/26盤中來到568元，不僅突破2/10時的波段最高點546元，更印證4月時當台積電股價跌破500元時，慶龍所主張「同島一命、一張不賣」的投資方針。

台積電股價大漲，主要是受到美國客戶輝達NVDAI財報利多的激勵，核心業務在繪圖晶片的輝達公報財報，Q1來自數據中心的營收達到42億美金，不僅超越英特爾，Q2的財測目標也高達110億美金，遠遠超過市場原本預期的數字，其中Q2來自數據中心的營收，預估將突破60億美金，持續獨霸數據中新晶片與AI繪圖處理器的市場，而受到此一財報利多消息的激勵，5/26輝達的股價飆漲24.37%，不僅持續創歷史新高，企業的總市值也來到9392億美金，直逼1兆美金的指標關卡。

(全文、未完)

本文From《投資家日報》2023年5/26

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隨著銅箔基板廠商台燿(6274)，今天一開盤10分鐘就亮燈漲停來到74.6元，不僅突破3/28波段高點73元，更再度印證《投資家日報》總能領先市場，作對投資與做出績效的專業價值。

    很開心今天再度收到日報訂戶的真實回饋文，他分享到：「每次見面會，都會撿到大飆股，屢試不爽，大感謝孫老師。」

整體而言，慶龍不僅在4/20的日報同學會中，分享了相關的論點，5/8到5/12期間，更利用台燿(627)股價出現回檔修正之際，連續用了五天的日報篇幅，完整報導這家公司的長線投資價值，欣慰的是，若以5/11最低跌到59.6元計算，僅7個交易日，就出現了高達25%的報復性反彈。

本文From《投資家日報》2023年5/22

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檢視新一輪月KD指標出現在25以下黃金交叉的155檔股票中，如果再多考量2021年公司是否有進行大擴產的準備？(編按：當年度的資本支出佔股本比率超過80%)，就只剩下4家公司同時符合上述兩個條件，而依照月D值由小而大，分別為：

(全文、未完)

本文From《投資家日報》2023年4/10

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【日報預覽圖】：

    慶龍主筆《投資家日報》已經邁入第15個年頭，不僅見證市場上的許多大起大落，更始終相信投資人的最大風險，就是不知道自己在做什麼，而投資到一家連自己也搞不清楚的公司，並純粹以股價的漲跌，做為判斷的依據，最後掉入到「投機」而非「投資」的金錢遊戲中。

     此外，還有一種常見的狀況，就是投資人由於不了解所投資的股票，它的競爭力在哪？它的未來在哪？因此當股價出現一波例如上漲10%、15%多頭走勢時，就會急著想要「獲利了結」，這麼做的好處，雖然可以「落袋為安」，但卻可能因此喪失用一檔「好股票」，來創造高收益投資收穫的機會。

為了讓日報的訂戶，能夠真正清楚自己所投資的標的，因此慶龍透過每天《投資家日報》的連載，持續性地針對趨勢產業以及企業動態，作完整的分析與評論，其目地就是為了能夠透過一步一腳印的方式，不斷加強訂戶對所投資公司的了解，如此才能強化投資的信心，如此也才能真正實現《投資家日報》的核心價值：作對投資、做出績效。

舉例來說，金屬機殼大廠可成(2474)光是2022年5月到10月期間，就合計利用了10天日報的篇幅，從月KD指標、從庫藏股、從存股聖經、從手機產業、從NB產業、從美元資產等面向，來完整解析可成這家公司的投資價值。

    欣慰的是，隨著可成(2474)的股價一路從2022年5/13當時日報發表追蹤時的150.5元，上漲到2023年2/16的最高點190元，不僅加計10.21元的現金股利，累積獲利已達33%，更再度印證《投資家日報》總能領先市場的專業價值。

回顧2022年12/29日報內容，當時透過綜合月KD指標在低檔黃金交叉，與7%存股聖經的兩大選股邏輯，挖掘出銅箔基板台燿(6274)的長線投資價值，欣慰的是，3個月的時間過去，隨著台燿股價一路從12/29時的52.1元，上漲到今天的最高點71.6元，不僅波段的最高漲幅已達37%，更再度印證《投資家日報》總能領先市場，做對投資與做出績效的專業價值。

回顧2022年12/29日報內容如下：

檢視11月底出現月KD指標在20以下黃金交叉的口袋名單，目前又符合7%存股聖經條件的標的，銅箔基板股的台燿(6274)是第三檔引起慶龍研究的標的，從2006年以來，若投資人單純只以月KD指標出現低檔黃金交叉，與月KD指標出現高檔死亡交叉作為投資參考的依據，其歷史的績效表現為何？

(全文、未完)

本文From《投資家日報》2023年3/10