孫慶龍的投資部落格

 【投資家短評】

投資人信心崩潰，是現階段盤勢的寫照，可參考【股市必須得攀越過這道憂鬱之牆(Wall of Worry)，方能展開多頭行情！】一文。

【今日最大誌】

歐盟可能祭出更多金融管理措施，美國就業數據不如預期，投資人信心潰散，歐美主要股市20日普遍重挫約3%，歐元持續下跌，油價跌至近八個月谷底。但摩根士丹利公司與新興市場教父墨比爾斯同聲喊進亞洲與新興市場，認為亞股回檔修正後買點浮現。

美國上周首次申請失業救濟人數意外大增，道瓊工業指數20日早盤一度狂洩逾327點，跌到10,116點；標準普爾500指數也跌破1,100點，跌到1,080點；那斯達克跌逾3%最深，跌到2,221點。道瓊泛歐Stoxx600指數下挫3.4%，報235點，是六個月來最低，以天然資源類股跌幅最深。

歐元20日重新下挫，報1.2340美元兌1歐元。歐元區財長會議論壇主席容克爾淡化歐洲央行干預匯市的傳言，使前一天上漲的歐元重新下跌。

美元大漲也引發油價下挫，紐約西德州輕原油6月期貨觸及每桶67.1美元的近八個月谷底。該期約20日到期，較活躍的7月期約重挫3.8%，報69.73美元。

不過，瑞士信貸報告中說：「亞洲主權資產負債表結構良好，而外資已相當程度『投降式拋售』，等到修正15%時，將是很有吸引力的買點。」

外資至18日止已淨賣出中國與馬來西亞以外的亞洲新興市場83億美元，照此速度，本月賣超將達到140億美元，將創下2008年10月以來最大單月賣超；不包含日本的亞洲MSCI指數本月來重挫9.1%，很可能創下17個月來最大月跌幅。

坦伯頓資產管理公司的墨比爾斯說，相對歐洲及其他已開發市場，新興市場股債是較安全的避風港。他說：「從債務相關數據顯示，資金放在這些國家更安全，大家現在會開始差異化投資，許多國家以前被低估，但他們其實做得很好。」

摩根士丹利根據MSCI新興國家指數也看好新興市場。該指數預估本益比已降到11.5倍，比4月15日創下的今年高點下挫13%，更比長期平均低15%。摩根士丹利亞洲與新興市場首席策略師嘉能說：「歐元區的問題已使亞洲與新興市場股市價值再度浮現，下半年將可見到亞洲與新興市場牛市再現，尤其是中國股市。」

【2010/05/21 經濟日報】