孫慶龍的投資部落格

今天的文章內容，要和大家分享從籌碼的角度，所衍生出來在技術分析中「大量鎖碼(主力吃貨)」的概念。

在這個資訊泛濫的時代，只要投資人肯用功，就能輕鬆地從網路或報紙中獲得許多關於公司的資訊，然而「千線萬線不如內線」不但是許多投資人心中永遠的嘆息，也是市場主力操控股價的方式之一。

因此，從「大量鎖碼」量價的關係中，去衍生出可能的公司訊息，正是打破股票市場中「資訊不對稱」的法則之一。而「大量鎖碼」的狀況，在實務中比較常出現在成交量較低的中小型個股，原因在於中小型股的股本較小，因此對於市場主力而言，在進行鎖碼時會比較容易達到想要的效果。

以IC通路商佳營(6135)為例，今年在景氣復甦以及新產品TV用LED開始出貨下，前三月累積營收年增率成長119.2%，然而股價去年十二月底時連續三天出現大量「鎖碼」的狀況，隨後股價就進入長達兩個月之久的量縮回檔，但股價在整理完畢之後，今年三月底開始就出現一波急漲，以主力鎖碼時的最高價9.65元和4/13最高價18元相比，波段漲幅高達86.52%。

佳營(6135)日線圖 

再以中探針(6217)為例，2009年四月中旬在拉出連六根漲停板後，4/17時出現開高走低的超級大量「鎖碼」(價格約在7.82元)，隨後股價便進入兩個月左右的量縮整理，然而七月開始又再展開另一次放量的急漲行情，以同年10/19股價最高來到21.8元計算，波段漲幅178%，如果以今(15)日收盤價63.3元相比，短短一年時間，股價漲幅更高達713%。

中探針(6217)日線圖

有時候股價在出現「大量鎖碼」後，不一定會經歷「回檔整理」的階段。

以順發(6154)為例，股價在2006年9/19出現大量鎖碼後，股價就一路緩步墊高，十一月上旬更一路噴出到十二月底，以最高價93元計算，波段漲幅高達143%。(大量鎖碼價格在38.15元)。

順發(6154)2006下半年日線圖

另外一種較少見情況是出現「大量鎖碼」後股價先下跌，接著快速反彈後，就展開一段不斷創新高的漲幅。

以凌華(6166)為例，今年一月中出現大量後，股價卻逆向下跌，但隨後在二個月之內，又重新站回前一波出大量時的最高價30.95元，至此便一路上漲至今日的37.3元。

凌華(6166)日線圖

總結來說，當發現個股出現大量鎖碼的情況時，投資人要做的第一件事就是對個股進行深入的基本面研究，找出未來可能出現的「題材」，賺取「資訊不對稱」下的超額報酬。