2022年的飆股名單，先看先贏! @ 孫慶龍的投資部落格

在股票市場越久，就越讓慶龍深信一件事：不要輕易相信上市櫃公司老闆說的話，但絕對要相信他正在做的事，尤其老闆拿自己的錢買進自家的股票，尤其老闆砸大錢來進行「大擴廠」的準備。

一般而言，一家公司的訂單狀況，由於牽涉到客戶的商業機密，因此大部分的公司會選擇語帶保留，盡量避免對外公佈太詳細的資訊，因此對於投資人而言，除非有內線的訊息，否則也頂多只能從「大膽假設、小心求證」的方式去推論。

所以在尋找具有「大成長」潛力的股票時，慶龍會習慣從公司的「擴產」動作，去發現市場還未注意到的蛛絲馬跡。

這是一個簡單的思考邏輯，對於公司的經營者來講，除非「未來的訂單」已經有把握掌握在手上，否則不會貿然大手筆投入資本支出進行產能的擴充，其中如果這家公司過去的經營風格又一直都是以「穩健成長」著稱，此時「大擴產」的意義就更非比尋常了。

上述的投資思維，也反應在慶龍尋找未來潛力成長股的策略上，除了會套用產業分析，與技術分析的邏輯之外，也會參考財報分析的觀點，尤其會特別注意近幾年有進行大擴產投資的企業，畢竟一家公司之所以能夠出現營運的大成長，絕對不會憑空而來，而是要建立在事前大擴產的準備上；關於此策略更多的分析，有興趣研究的訂戶，可參閱慶龍著書《12招獨門秘技，找出飆股基因》第7招的章節：揪出起漲前的成長股。

至於要如何去找到有進行「大擴廠」準備的企業？財務報表中的「現金流量表」可窺知一二，其中「投資活動」項下有兩個科目「固定資產(增加)減少」、與「預付工程及設備款」，合計加起來的數字就是市場俗稱的資本支出。

此外，慶龍認為對製造業來說，營運的大成長絕對不會憑空而來，而是必須建立在大擴產的準備上，至於大擴產的定義，不能只看數字的絕對值，而是必須進一步考量到每家公司的「股本」規模後，才有相同的比較基礎。

一般而言，當年度資本支出的金額，若能達到股本80%以上，就符合了大擴廠的定義，此外，由於一家公司決定開始增加固定資產的投資，到最後能開始貢獻營收與獲利，至少需要1~2年的時間之久，因此若要預測2021年或2022年有哪些公司，有機會出現營運的大成長？投資人所要追蹤的「資本支出」時間點時，就必須回溯到2019年與2020年。

之所以會有上述的投資領悟，是因為在股票市場中慶龍可以舉出非常多的例子，說明一檔股票能夠出現「驚驚漲」的上揚格局，公司「基本面大好」一定扮演相當重要的關鍵角色，而「基本面大好」最直接的證據其實就是「每月營收大成長」，然而對於從事生產製造的廠商而言，「營收大成長」絕對不會憑空而來，必須建立在兩個基礎上：(1)下游客戶需求旺盛，與(2)本身產能足以支應，兩者缺一皆不可。