捷迅(2643)聚焦高毛利產品，獲利勢必節節高升! @ 孫慶龍的投資部落格

成立於1984年的捷迅(2634)，原本只是一家提供空運進口報關業務的服務公司，不過隨著業務的成長，並透過持續增加海運運送、空運快遞、自營倉庫、以及建立陸運運輸車隊等業務，逐漸茁壯成為一家可以提供空運、海運與陸運等一條龍服務的流公司，截至目前為止，捷迅在全球建立了17個營運據點，以及9個倉儲據點，分別坐落在上海、杭州、香港、東莞、深圳、新加坡、舊金山、洛杉磯、達拉斯等地。

此外，近幾年網物購物消費型態的崛起，不僅讓捷迅董事長顧城明開始推動公司的轉型計畫，將服務客戶從原本完全依賴企業用戶，延伸到「電商網購及郵政業務」等一般消費者所需的服務，更讓近三年的營運比重出現了明顯變化。

以2018年上半年財報為例，空運服務(編按：提供企業用戶產品空運的服務)雖仍是佔營收比重最高，達到64%的核心業務，但其他服務(編按：主要是網購的物流服務)的比重，也從2015年的13%，跳升2017年的19%，2018年則再進一步上升至22%，不僅超越海運服務，成為公司第二大的業務來源，也用實際數據，說明捷迅這幾年跨入到「電商網購」物流服務的努力。

此外，值得留意的變化，就是其他服務的毛利率，從2015物年Q3的5.02%，跳升到2017年Q2的9.43%，以及2018年Q1的12.76%，與2018年Q2的15.42%，不斷上升的毛利率，不僅反應這塊業務的含金量越來越高，更直接印證董事長顧城明所推動的轉型計畫，在符合未來的產業趨勢之際，勢必也將帶動捷迅未來獲利的增長上。

不過，時序進入到2019年之後，空運服務的毛利率，便開始出現明顯的上升，一路從2018年Q2時的6.18%，上升到2019年Q1的10.59%與2020年Q1的11.19%；然而，海運服務的毛利率卻持續探底，一路從2018年Q1時的19.74%，下滑到2019年Q1的10.02%與2020年時的9.03%，至於其他服務，近幾季大致都維持在14%到15%之間，2020年Q1落在14.86%，依然是捷迅利潤最高的業務之一。