孫慶龍的投資部落格

台積電(2330)昨天召開法說會，受到高階製程的7奈米，佔營收比重攀升到36%激勵下，第二季營業毛利率跳升到53%，不僅較去年同期的43%，大增23%的幅度，與今年Q1的51.8%相比，同樣也呈現持續上升趨勢，並帶動每股盈餘來到4.66元，今年上半年合計繳出9.17元EPS的創新高成績單。

此外，進一步追蹤台積電(2330)各項產品佔營收的比重，智.慧型手機依然是最大宗，占比來到47%，與上季相比雖然衰退4%，但由於從下半年開始，全球消費市場將進入到5G手機的換機潮，並且預估要到2025年才有可能見到成長的頂端，因此未來5年都可為台積電帶來豐沛的營運貢獻。

占比第二大的產品為高效能運算，約佔營收33%，也是五大產品中唯一出現季增長的產品，較Q1大增12%，顯示目前全球對於「雲端運算」與「AI智慧」的需求非常強勁，完全不受這一波新冠肺炎的影響。

至於其他產品，依序為物聯網的8%，消費電子的5%與車用電子的4%，此外，值得留意的是，台積電也公布恩智浦新一代的高效能汽車平台晶片，將採用台積電5奈米的製程，此舉，將有助於車用電子對台積電對營運貢獻。

整體而言，這次的台積電(2330)的法說會，外界除了關注創歷史新高的獲利表現之外，第三季開始量產更先進的製程5奈米並且產能已滿的利多訊息，同樣也激勵法人對台積電未來的營運展望。

再者，台積電上調2020年資本支出到160億到170億美金，對於相關供應鏈而言，也像是吃了一顆大補丸，大幅增添對未來營運的底氣，畢竟與2016年到2018年台積電每年約100億美金的資本支出相比，台積電今年的資本支出大增幅度高達60%到70%。

本文From《投資家日報》2020年7/17

當時台積電(2330)股價在367元，至今最高漲至466.5元， 不到半個月獲利已達27%

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