孫慶龍的投資部落格

成立於1986年的晶技(3042)，是全球少數擁有石英晶體全系列完整生產製程技術的廠商，其中高頻石英元件的市佔率更高居世界第1，下游客戶包括蘋果、聯發科、鴻海、仁寶、華為等，應用領域除了智慧型手機、平板電腦、網通設備等之外，近幾年也積極跨入到車用電子與物聯網。

追蹤晶技(3042)各項產品佔營收比重，2017年行動裝置(包括行動運算+行動通訊)佔比高達47%，2018年下降至44%，2019年預估將再降至42%，至於網通業務，2017年占比為32%，2018年上升至34%，2019年預計在5G產品分別獲得中國華為、美國思科與瑞典愛立信等國際大廠的專案訂單之後，佔比可再走揚至36%；至於近幾年才開始跨入的車用電子與物聯網，前者佔營收比重，2017年到2019年，分別為7%、5%與6%，後者比重則在7%與8%。

換言之，光是從營收的占比變化，似乎就可嗅到2019年的晶技(3042)，營運成長的最大來源，將落在網通業務，此外，由於目前全球主要國家都開始進入5G基地台的高峰布建階段，因此2020年的成長力道，仍舊可維持在兩位數以上。

整體而言，全球主要國家在推動5G商轉的時間表，以美國與韓國的進度最快，2018年Q4美國前兩大電信業者Verizon與AT&T即將展開5G服務，而韓國則以2018年的平昌冬季奧運，作為率先導入運用的舞台，並預計今年開始進入商轉的階段，至於日本則希望以2020年的東京奧運，作為展示5G成果平台，此外，中國大陸與歐盟目前都是以2020年作為營運商轉的目標年。

再者，根據IEK的統計，由於2019年到2020年期間，將進入到5G商用化時程的高峰期，因此相關的應用與設備的需求，也將開始進入到成長大爆發的階段，其中，在不包含物聯網的使用量，全球光是5G用戶數，2019年就將突破1百萬戶，2020年跳升到1,900萬戶，2021年再激增到1.23億戶，2022年上揚到3.19億戶，2023年翻倍到6.06億戶，2024年再成長到9.42億戶，2025年將來到12.17億戶，再者，用戶的分布數，預計將以中國大陸最高，占比約32%，其次是歐洲的18%與美國的16%。

了解了未來幾年全球5G產業的成長趨勢，接下來就要介紹，晶技(3042)的核心產品石英，倒底是什麼樣子的東西？

石英，就是俗稱的水晶，由於本身材質的特性，一方面可產生壓電的效應(編按：外加電壓到晶體兩側，可使晶體出現變形，進而產生循環的晶體震盪)，另一方面可提供電子產品準確的信號與頻率；換言之，石英元件對電子產品的重要性，就好比人類的心臟一樣，有穩定的心跳，才會有穩定的健康，而一但頻率信號出錯，則會產生系統大亂，甚至當機的情況。

此外，雖然不是每一顆IC都需要搭配到一顆石英元件，但在電子產品走向越來越精密的趨勢下，所需的石英元件也越來越多，甚至越來越「微小化」，以手機為例，除了GPS全球定位系統需要搭配一顆石英元件之外，RF射頻、基頻與應用處理器也都各需要一顆石英元件，再者，藍芽、WiFi、RFID無線射頻識別、USB等，也都需要石英震盪器。

本文From《投資家日報》2019年5/10

日報從晶技(3042)在36.1元開始追蹤，至今最高漲至45.5元，包含2元現金股利，獲利已達31%

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