孫慶龍的投資部落格

先做個總結，雖然10/8台灣50(0050)與具有2倍槓桿的台灣50正2(00631L)出現KD指標的K值掉到20以下，來到18.8的發展，但在綜合考量各項因素之後，會傾向「放過」這一次的投資契機。

其關鍵原因，還是來自於昨天10/8日報所論及的觀點：台股從「光輝10月」，變成「獵殺紅色10月」，除了有外在「中美貿易戰」與「台海軍演」的利空消息之外，台股本身的走勢，也出現兩個長線趨勢「由多翻空」的變化，一是年線自10/4開始呈現下彎，二是目前已跌破這一波從7,203到11,270以來的上升趨勢線，因此長期趨勢恐將出現翻轉的變化。

再者，追蹤2004年以來，幾次台灣50(0050)投資術「落漆」的經驗，似乎也有一些脈絡可循，就是：在台股的多頭行情中，此投資術雖然可以展現幾乎100%的勝率，不過當行情一旦反轉成為「空頭走勢」，同樣會遭受投資虧損的風險與壓力。

至於，一般投資人如何判斷台股是處於「多頭行情」？還是「空頭走勢」？其判斷標準，年線或許是一個簡單的依據，尤其當年線開始下彎時，通常台股就會呈現上漲有壓，且多頭走勢明顯偏弱的格局。

以2015年到2016年為例，台灣50(0050)在2015年7月開始出現年線由「上揚」轉為「下彎」趨勢時，透過日KD指標中的K值來判斷短線轉折，就會出現失準的狀況，其內容如下：

(一)2015年7/28到2015年9/21。

對照KD指標K值掉到19時的股價為65.85元，與K值回升到81時的股價為62.1元，不僅蒙受5.6%的損失，由於過程股價還一度跌到55.4元，因此，投資人當時若還想要以融資來擴大財務的槓桿，一方面將承受超過39%的帳面虧損，另一方面由於此投資期間長達2個月之久，其衍生的融資利息費用，也會是一大筆的開銷。

(二)2015年10/29到2015年12/25。

對照KD指標K值掉到17時的股價為63.3元，與K值回升到80時的股價為61.6元，不僅蒙受2.6%的損失，由於過程股價還一度跌到55.6元，因此，投資人當時若還想要以融資來擴大財務的槓桿，一方面將承受超過30%的帳面虧損，另一方面由於此投資期間長達2個月之久，其衍生的融資利息費用，也會是一大筆的開銷。

(三)2016年1/8到2016年1/30。

對照KD指標K值掉到19時的股價為57.45元，與K值回升到85時的股價為59.55元，不僅終於開始進入獲利的正向循環，收益3.6%報酬，投資人當時若還想要以融資來擴大財務的槓桿，一方面能將利潤再翻揚到9%，另一方面由於此投資期間僅有22天，因此將可大幅降低所衍生的融資利息費用。(未完、待續)

本文From《投資家日報》2018年10/9

當時台灣50(0050)股價為 83.25元，成功躲過至今最低74.45元10.5%跌幅

當時台灣50正2(00631)股價為37.4元，成功躲過至今最低29.57元20.9%跌幅

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