紡織股宜進(1457)公布第2季財報,單從數字上來看,本業確實出現強勁的成長力道,不僅營收較2016年同期增揚12.13%,營業利益成長率更來到427%,此外,毛利率則是從2016年Q27.39%上升至9.89%,營業利益率也從0.98%大增至4.63%

 

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然而,本業獲利成長的內容,卻未反應在每股稅後淨利的表現上,2017年第2季EPS僅為0.03元,較2016年同期的0.15元衰退不少,分析原因,主要是受到【少數股權淨利(編按:指得是有實質控制能力的子公司利潤】的影響。

 

 

相較於2016年Q2到2017年Q1,宜進的少數股權淨利分別為繳出負400萬、負1900萬、負1800萬以及負300萬元營運虧損的成績單,2017年Q2的少數股權淨利則是轉虧為盈,並來到3800萬元的水準,不過在會計處理上,必須區分母公司與子公司的獲利,因此在計算宜進的EPS時,就必須得按股權比率來扣除應該歸屬於子公司的利潤。

 

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少數股權淨利的計算,其實不難,舉例來說,母公司營收為100元、持股50%的子公司營收為50元,那合併報表的營收,就是150元(100+50),此外,若母公司淨利為40元、子公司淨利20元,那合併報表的淨利則是50元(40+20*0.5),而少數股權的淨利就是10元(20*05)。

 

 

換言之,在計算母公司加上子公司的合併報表時,雖然營收會認列,但最後在計算淨利時,則會按照母公司持有子公司的股權比率,分頭計算「母公司」與「子公司」的單獨獲利。

 

 

再者,對於可計算子公司營運,並列入到母公司合併報表的定義與條件,這幾年主管機關也做了放寬的認定,過去唯一的條件就是母公司必須持股50%以上,子公司的營運才能列入合併報表。

 

 

不過,現行規定,縱使母公司持股未達50%以上,但若能與其他投資人約定結盟,合計擁有達50%以上的股權,也符合可列入合併報表的條件,此外,條件三更為寬闊,完全不管持股比率,只要能證明母公司,可實質控制子公司的財務、營運與人事,並擁有任免或主導董事會的影響力,都可視為子公司,具有列入到母公司合併報表的條件。

 

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本文From《投資家日報》2017年8/24

當時宜進(1457)股價為10.5元,至今最高漲至15.2元,大漲44%

 

【日報預覽圖】

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