整體而言，新台幣兌換美元，2017年以來，會出現如此強勁的升值走勢，主要原因有三：
(一)天時：害怕4月被美國列為匯率操縱國。
川普上任美國總統以來，不僅始終扛著「美國優先」的大旗，甚至在嘴巴上不惜嗆聲要與主要貿易國家，掀起保護主義的對抗，而此舉，也讓長期對美國，存在巨額貿易順差的台灣，擔心4月會成為美國財政部所點名的匯率操縱國，因此在央行有意允許下，開始放手讓新台幣升值，畢竟同樣面臨被列入匯率操縱國風險的韓國與日本，今年以來，也分別讓韓元與日元強升了6.14%與5.93%。
此外，雖然新台幣強升，會對台灣的許多出口廠商，造成不小的匯兌損失，但考量第1季通常是「傳統淡季」，在營收基數較「傳統旺季」較小的情況下，對廠商衝擊也會相對較小，因此央行此時放手讓新台幣升值，不失為既要符合美國期待，又要保全台廠最大利益的權衡之計。
(二)地利：台股具有高殖利的投資優勢
相較於全球主要股市，普遍來到歷史高點之際，台灣股市不僅具有4%高現金殖利率的內容，更是2017年最萬眾矚目的科技產品iPhone主要受惠國家，因此自然吸引國際熱錢，在今年第1季源源不絕湧入，根據金管會證期局統計，今年前3月外資合計匯入92.8億美金，不僅超過2016年全年55.6億美元的規模，更推升新台幣這一波的強升走勢。
(三)人和：陸版肥咖條款的回流台商資金
此外，回顧這一波外資湧入台灣的過程，其中有一部分，應該是源自於中國大陸的台商企業，為了迴避今年大陸官方所祭出的肥咖條款，所進行的資產調整所致。
由於這波回流資金的需求，市場樂觀預估將上看5000億台幣，因此也直接推升這波新台幣的走升內容。
然而，走過新台幣強升的第一季，已經快來到2字頭的美元，現階段是否有進場投資的機會？慶龍認為可分為短期、中期與長期三部分來討論：
(一)短期：突破下降壓力線，才有轉貶的條件。
這一波新台幣的升值趨勢，都是沿著下降壓力線走升，一路從去年12月的32.375元，到3月時的31.13元，再到4月時的30.7元，期間雖然曾有過短暫的回貶，但終究無法越過下降壓力線。
換言之，截至目前為止，新台幣不僅還看不到即將反轉貶值的態勢，近期更朝向「收斂三角形」的整理型態來發展，似乎預告不久將出現「向上」或「向下」的表態。
(二)中期：
這一波新台幣走升的滿足點，應該落在哪裡？從技術分析來看，2014年的起漲點30.4元，是第一個合理的支撐價，但從近日已升破的格局來看，2014年時的29.8元將成為最後防線，畢竟這個重要關卡一旦也升破，新台幣不但將朝2013年的28.94元邁進，屆時對出口廠商而言，恐將成為一大噩夢。
(三)長期：美元長期應該走升。
雖然新台幣就短期與中期而言，有升值的壓力，但將時間拉長，有兩大理由，可以支持美元長期走升的趨勢:
1、Fed將會持續升息。
追蹤過去30年美國聯準會的利率政策，一旦啟動升息的循環，不僅不會改變，升息的幅度最少7碼，最多甚至可高達17碼，換言之，以目前聯準會僅只升值了2碼來看(去年12月以及今年3月)，未來仍將持續升息。
2、美頁岩油技術革命，壓低成本到每桶27美元。
人類在過去100年，經歷工業革命快速發展，迄今累積消耗的石油總量僅為1兆桶，但根據美國能源局預估，光是境內所蘊藏的油頁岩便超過1兆桶，不僅在總量上約當沙烏地阿拉伯、伊朗、伊拉克、委內瑞拉、科威特與加拿大的總和，甚至可以提供美國自給自足長達144年。
此外，近幾年，透過大數據的分析，美國頁岩油商每鑽探1哩的時間，已從2014年38天，下降到10.5天，在總成本大降67%的情況下，開採成本更從50美元降至27美元。
換言之，美國頁岩油的大量開採，不僅將改善自1971年以來，年年巨額的貿易逆差(美國貿易逆差，主要來自石油進口，約佔7成)，更將奠定美元長期走強的基礎，並且讓製造業回美國，以及低價能源有了實現的可能。
本文From《投資家日報》2017年4/27
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