孫慶龍的投資部落格

整體而言，普萊德(6263)無可挑剔的財務結構與企業獲利能力，是投資人得以「長期安心」的兩大優勢。

首先，先來檢視無可挑剔的財務結構，根據2016年第2季的季報顯示，股本6.25億元的普萊德，不僅完全零負債，帳上現金更超過一個股本，來到11.99億元的超高水準。

換言之，目前46.2元的股價中，每股現金含量就高達19.18元(11.99/0.625=15.76)，展現無可挑剔的財務結構。

再者，就企業獲利能力的表現上，普萊德除了在產品毛利率繳出節節高升的優質內容之外，不可思議的盈餘再投資比率，與一路走升的股東權益報酬率與稅後淨利率更是讓慶龍印象深刻。

所謂盈餘再投資率，簡單來說，就是公司每賺進100元之後，還要再投入多少錢在設備擴充或投資布局，才能維持未來持續賺錢的能力，一般而言，比率若長期超過200%，企業將會面臨嚴重的財務赤字，比率在80%以下，則可歸類為穩健型的企業。

用上述的標準，來檢視普萊德的盈餘再投資率，則是到了不可思議的1.02%，換言之，普萊德每賺100元，只需再投資1.02元，就可維持相等的獲利表現。

然而，不可思議的盈餘再投資率，非但沒有減損普萊德的獲利能力，過去5年的營業利益率與股東權益報酬率，甚至還呈現一路走升的態勢，前者從13.63%，持續走揚到23.57%，後者則從10.12%，連續跳升到23.35%。

本文From《投資家日報》2016年10/12

當時普萊德股價為46.2元，至今最高漲至64元

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