孫慶龍的投資部落格

【投資家短評】

三不五時南歐豬(PIGS)國就會來攪亂一下全球的金融秩序，聰明的投資人正好可以利用每一次股市的大跌，逢低進場買股票，掌握「危機入市」的投資契機。豬國的事，就讓豬國的人去煩惱吧!

【今日最大誌】

信評公司標準普爾27日把希臘債信評等打入垃圾級並調降葡萄牙債信後，28日在歐股收盤前兩分鐘又調降西班牙主權債信評等一級，連兩日調降債務纏身的歐元區國家債信，使希臘債引發的歐洲債信危機蔓延惡化。歐盟和國際貨幣基金緊急集會，可能將紓困希臘金額加碼至最多1200億歐元。

標準普爾說，基於西班牙的經濟成長展望不佳，西班牙長期主權債信評等從AA+降一級至AA，並列入負向觀察，可能再降。分析家認為西班牙若發生債務問題，可能比希臘和葡萄牙嚴重，因為西班牙經濟規模高居歐元區第四位，歐盟恐怕無力紓困。

投資人28日焦急等候德國總理梅克爾與國際貨幣基金（IMF）總裁史特勞斯卡恩和歐洲央行總裁特里謝在柏林的會談結果，並擔心希臘危機蔓延到葡萄牙、西班牙和愛爾蘭，導致金融市場劇烈震盪。巴黎和法蘭克福股市28日早盤大跌逾2%，西班牙也重挫3%，主權債信遭到標準普爾降級的葡萄牙股市開盤大跌逾5%。希臘擔憂銀行股遭投機客狙擊，宣布股市禁止放空。歐元對美元匯價也貶到一年來的新低價位。

不過，盤中傳出IMF可能提供希臘比原先承諾的100億歐元更高的紓困金，且梅克爾可能明白必須立刻搭救希臘後，投資人相信援助希臘談判很快就會有結果，歐股一度回穩，但在西班牙被調降債信後又下殺，終場英法德三大股市跌幅在0.3%至1.5%間。

梅克爾在會後表示，希臘、IMF和歐元區的紓困協商必須「加速」。一名與會的德國議員表示，國際對希臘的紓困貸款可能加碼到1200億歐元。

歐洲央行說，債務問題是1997年馬斯垂克條約採行歐元以來的最大挑戰。希臘和葡萄牙為解決債務危機採取的撙節開支措施已造成社會動盪，兩國運輸人員27日大罷工，鐵路交通停擺。

希臘若未得到歐元區和IMF的450億歐元紓困貸款，將付不出5月19日到期的債務。歐元區最大援助國德國表示，希臘若通過撙節計畫，最快5月7日就會援助希臘84億歐元。。

德國經濟專家說，希臘無可避免將走向破產。衣佛研究所（IFO）所長辛恩說，他不相信希臘有能力償還貸款，「幾年後大家就會發現撐不下去」。標準普爾公司估計，如果希臘進行債務重整，債權銀行總共可能損失2,000億歐元。

但即便希臘獲救，葡萄牙、西班牙甚至愛爾蘭也可能因債務沉重被迫發行更多公債，讓借款成本增高，希葡西三國的借款成本都已創新高。高盛、摩根大通等銀行估計，歐盟恐怕必須提出6,000億歐元紓困方案才能挽救全歐債信危機。

愛爾蘭三一學院國際經濟教授蘭恩說：「就像雷曼兄弟和貝爾斯登，不是基本面出了多大問題，而是市場不願提供資金。」

【2010/04/29 聯合報】