孫慶龍的投資部落格

由於現階段車王電(1533)的本益比，已經被市場拉升到近30倍，因此未來股價能夠繼續走揚的關鍵，就必須得回到「公司獲利」的提升上。

一般而言，公司獲利提升的管道有二，一是提高營收，二是提升毛利率，而截至今年7月，車王電在每月營收的成績上，雖然仍未看到明顯的增長，但今年Q2毛利率回升到38.42%的表現，不僅較去年同期的33.74%上升，更較今年Q1的35.24%上揚，顯示公司目前的產品結構，已出現改變。

整體而言，目前車王電(1533)的產品營收中，關於車用安全的設備比重，雖然僅約5%到10%，但隨著大陸寧波廠與台中廠所新增的產能，於近年開始陸續加入營運，因此預估將可進一步提升到10%~20%的比重，成為另一個提供車王電未來營運成長的重要產品線。

然而，蔡裕慶接受慶龍獨家專訪時也不諱言指出，上述這些關於車用安全的設備，最後都會被整併到ADAS先進行車輔助安全系統，因此一方面在下游客戶的布局，一定要打入直接與品牌汽車廠合作的第一階廠(Tier1)關係，絕對不能變成第二階廠(Tier2)甚至第三階廠(Tier3)廠，另一方面則積極投入ADAS的產品研發。

此外，與品牌車廠的合作，他認為若直接與歐、美、日等車廠合作，由於會牽涉到就地服務、同步與協同設計等問題，因此經營上會有很高的難度，但若能與中國大陸、印度、甚至伊朗等地的品牌廠合作，反而能凸顯出台灣廠商的競爭優勢，「2年前，有一家印度前三大集團的企業，很積極來台找合作機會，當時我問他為什麼要找台灣，他的回答是，只有台灣最符合性價比的需求，」蔡裕慶自豪地表示。(未完、待續)

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